項目中標是什么意思(建設工程中標是什么意思)
項目中標是什么意思
央行發(fā)行票據(jù)時向各商業(yè)銀行以招標的方式發(fā)行,以利率來決定誰中標,而最終中標的利率就是央票中標利率。
以利率來決定誰中標,中標的利率就是中標利率。比如央行發(fā)行票據(jù)利率3.81%,向各商業(yè)銀行以招標方式發(fā)行利率為3.81%則中標。
"目前央行票據(jù)利率已經(jīng)和二級市場倒掛"如何理解
央票相當于中央銀行發(fā)行的債券，中央銀行發(fā)行央票，金融機構(gòu)購買央票，獲得利息收入，而金融機構(gòu)在二級市場進行央票出售，有一個利率差?，F(xiàn)在的情況是，二級市場央票的利率比一級市場高，也就是說金融機構(gòu)從央行買入央票，立即在二級市場出售，就會虧損。 央票和存款準備金率一樣是重要的公開市場操作手段，除了有回籠資金、維持市場上的貨幣供應量等功能外，還被視為提供市場基準利率的重要手段。一般來說，當央票發(fā)行利率持平或略高于二級市場收益率水平時，機構(gòu)對央票的需求將保持相對穩(wěn)定。 但今年5、6月份以來，由于受銀行資金面緊張影響，央票二級市場收益率不斷上行，央票一、二級市場利率持續(xù)出現(xiàn)倒掛。截至11月26日，3月、1年和3年央票發(fā)行利率分別低于二級市場111個基點、68個基點和75個基點。利率倒掛，直接導致一級市場認購熱情持續(xù)下降，從而引起各期限央票發(fā)行量的不斷萎縮。
中國人民銀行票據(jù)操作帶來了什么問題和困難
中國人民銀行票據(jù)帶來了以下四個方面的問題：
（一）央行票據(jù)沖銷外匯占款的成本過高
央行票據(jù)本質(zhì)上是中央銀行的負債，所以央行票據(jù)的發(fā)行要支付一定利息的，從而會形成一定的財務成本和損失。如果中央銀行沒有及時的獲取收益來作為利息成本的支出，央行經(jīng)營信譽也將受到一定程度的破壞。雖說，在實施央票對沖手段時依據(jù)我國國內(nèi)經(jīng)濟運行的基本情況和金融市場的大體走勢，實行“余額控制，雙向操作”，滾動發(fā)行等一系措施可以保證央票的有效性，但是對比于貨幣供應量實際增長時期，央行票據(jù)存在著一定的“時滯性”。所以，從遠期考慮中央銀行票據(jù)實際上不能真正的對沖商業(yè)銀行過多的流動性，收回過量的基礎貨幣投放，緩和我國流動性持續(xù)大量剩余的局面，反而會降低央行的沖銷和貨幣政策的效果。
（二）央票發(fā)行推高貨幣市場利率，形成自我積累的惡性循環(huán)
央行票據(jù)大量，多次數(shù)的發(fā)行，使市場對央票的購買量越來越少，央行被逼以更高的利率來提高市場對央票的購買積極性。近期大量的國際游資進入我國，外國投資者的獲利目標不再是定期的存貸利率，而是中央銀票據(jù)不斷發(fā)行而提高的貨幣市場利率。為了維持我國貨幣供應量的基本穩(wěn)定，央行又不得不使用中央銀行票據(jù)對沖后來的外匯游資。這樣的不斷惡性循環(huán)引發(fā)了更加嚴重貨幣利率問題。這就表明，央票的長期對沖操作是導致外匯不斷流入我國以及我國外匯占款不斷增長的因素。2010年，我國央行票據(jù)兩度“被加息”，利差的拉大引發(fā)國際游資進一步拉大。央行票據(jù)的對沖強度很難控制，我國在貨幣供應量的穩(wěn)定方面存在一定時滯性，因此發(fā)行央行票據(jù)會使貨幣市場利率出現(xiàn)大幅度波動的情形。如果貨幣市場利率存在一定的穩(wěn)定性問題，資本市場和實體經(jīng)濟也會遭受一定的破壞。
（三）大規(guī)模的央行票據(jù)對沖干預擾亂了貨幣政策的獨立性
由于央行票據(jù)的發(fā)行是采取滾動模式，中央銀行需要持續(xù)還本付息，持續(xù)地增加新票據(jù)的發(fā)行來替換舊的票據(jù)。到2012年底，我國已經(jīng)累計了超過30%的人民幣對美元匯率升值，同時期M2的增長速度達到了2.29倍。隨著外匯占款數(shù)量不斷增大，央票的發(fā)行數(shù)量也越來越多，本年發(fā)行央票所回籠的基礎貨幣大多數(shù)也會用于承兌支付早期發(fā)行的、當年到期的央票。由于利息支付成本等因素的影響央票也就不可能無限擴大規(guī)模，央票邊際效應不斷遞減，功效不斷減弱。特別是2010年以后，央行票據(jù)的發(fā)行總量少于兌付總量，央行票據(jù)不但沒有收回過多的基礎貨幣，還加大凈資金的投放量。這樣一來，中央銀行實行公開市場業(yè)
務操作對貨幣流動性的調(diào)節(jié)會受到相當程度的影響，貨幣政策操作的獨立性也會受到一定程度的干擾。
（四）央票對沖外匯占款將導致我國資金持有結(jié)構(gòu)失衡，不利于我國的經(jīng)濟增長
2003年至今，我國資金運用中貸款量持續(xù)減少，有價證券和外匯占款卻持續(xù)增加，金融機構(gòu)的資金結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大的變化。大量的央票和外匯占款擠占了銀行對企業(yè)的貸款，外匯占款增加引起的基礎貨幣投放流向存在一定的把控難度，長期下去，經(jīng)濟增長率可能下跌。
因此，從長期來看，央票的可持續(xù)性還是具有一定的局限性的。隨著中國人民銀行發(fā)行央票的增加，中央銀行的發(fā)行成本會不斷增大，所以央票的對沖效果會越來越弱，央行票被動發(fā)行的壓力也會越來越大。
銀行承兌匯票貼現(xiàn)利率一般多少
中國銀行承兌匯票貼現(xiàn)利率，依據(jù)央行基準利率作為參考值，央行基準利率如下：
銀行承兌匯票是由在承兌銀行開立存款賬戶的存款人出票，向開戶銀行申請并經(jīng)銀行審查同意承兌的，保證在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。
銀行承兌匯票有如下特點：
一、信用好。銀行承兌匯票經(jīng)銀行承兌到期無條件付款。
二、流通性強，靈活性高。銀行承兌匯票可以背書轉(zhuǎn)讓，也可以申請貼現(xiàn)，不會占壓企業(yè)的資金。
三、節(jié)約資金成本。對于實力較強，銀行比較信得過的企業(yè)，只需交納規(guī)定的保證金，就能申請開立銀行承兌匯票，用以進行正常的購銷業(yè)務，待付款日期臨近時再將資金交付給銀行。
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