什么是可轉(zhuǎn)債? 可轉(zhuǎn)債全稱為可轉(zhuǎn)換公司債券。
在目前國內(nèi)市場(chǎng),就是指在一定條件下可以被轉(zhuǎn)換成公司股票的債券??赊D(zhuǎn)債具有債權(quán)和期權(quán)的雙重屬性,其持有人可以選擇持有債券到期,獲取公司還本付息;也可以選擇在約定的時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)換成股票,享受股利分配或資本增值。
所以投資界一般戲稱,可轉(zhuǎn)債對(duì)投資者而言是保證本金的股票。 基本收益: 當(dāng)可轉(zhuǎn)債失去轉(zhuǎn)換意義,就作為一種低息債券,它依然有固定的利息收入。
如果實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換,投資者則會(huì)獲得出售普通股的收入或獲得股息收入。 最大優(yōu)點(diǎn): 可轉(zhuǎn)債具備了股票和債券兩者的屬性,結(jié)合了股票的長期增長潛力和債券所具有的安全和收益固定的優(yōu)勢(shì)。
此外,可轉(zhuǎn)債比股票還有優(yōu)先償還的要求權(quán)。 投資風(fēng)險(xiǎn): 投資者在投資可轉(zhuǎn)債時(shí),要充分注意以下風(fēng)險(xiǎn): 一、可轉(zhuǎn)債的投資者要承擔(dān)股價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
二、利息損失風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)股價(jià)下跌到轉(zhuǎn)換價(jià)格以下時(shí),可轉(zhuǎn)債投資者被迫轉(zhuǎn)為債券投資者。
因可轉(zhuǎn)債利率一般低于同等級(jí)的普通債券利率,所以會(huì)給投資者帶來利息損失。第三、提前贖回的風(fēng)險(xiǎn)。
許多可轉(zhuǎn)債都規(guī)定了發(fā)行者可以在發(fā)行一段時(shí)間之后,以某一價(jià)格贖回債券。提前贖回限定了投資者的最高收益率。
最后,強(qiáng)制轉(zhuǎn)換了風(fēng)險(xiǎn)。 投資防略: 當(dāng)股市形勢(shì)看好,可轉(zhuǎn)債隨二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格上升到超出其原有的成本價(jià)時(shí),投資者可以賣出可轉(zhuǎn)債,直接獲取收益;當(dāng)股市低迷,可轉(zhuǎn)債和其發(fā)行公司的股票價(jià)格雙雙下跌,賣出可轉(zhuǎn)債或?qū)⑥D(zhuǎn)債變換為股票都不劃算時(shí),投資者可選擇作為債券獲取到期的固定利息。
當(dāng)股市由弱轉(zhuǎn)強(qiáng),或發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公司業(yè)績看好時(shí),預(yù)計(jì)公司股票價(jià)格有較大升高時(shí),投資者可選擇將債券按照發(fā)行公司規(guī)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格轉(zhuǎn)換為股票??赊D(zhuǎn)換公司債券作為股權(quán)投資進(jìn)行核算的探討 可轉(zhuǎn)換公司債券是企業(yè)購入的可在一定時(shí)期以后轉(zhuǎn)換為股份的債券。
可轉(zhuǎn)換公司債券屬于混合證券,對(duì)于發(fā)行企業(yè)而言,既具有負(fù)債的性質(zhì),又具有所有者權(quán)益性質(zhì);對(duì)于債券持有者而言,既具有債權(quán)的性質(zhì),又具有股權(quán)的性質(zhì)。對(duì)作為投資者的債券持有人而言,投資于可轉(zhuǎn)換公司債券一般基于兩種考慮:一方面,在發(fā)行企業(yè)效益不佳的情況下,債券持有者作為企業(yè)的債權(quán)人,有權(quán)取得固定的利息,并到期收回本金,即使在發(fā)行企業(yè)破產(chǎn)清算,債券人也有優(yōu)先清償權(quán),雖然這并不是投資者的初衷;另一方面,在發(fā)行企業(yè)效益較好的情況下,債券持有人將債券轉(zhuǎn)換為股份,可以享受股利和資本增值的利益,或在股票市場(chǎng)上該股票價(jià)格上漲時(shí),將轉(zhuǎn)換的股份出售,可得到較高的收益。
投資者持有可轉(zhuǎn)換債券除基于以上考慮外,還可能是出于其他一些“特殊目的考慮”,如控制上下游企業(yè),形成供、產(chǎn)、銷一體化的規(guī)模效益,利用上市公司上市資源為自己服務(wù)等一些為本企業(yè)長期生產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)服務(wù)的目的?,F(xiàn)行投資可轉(zhuǎn)換公司債券的會(huì)計(jì)核算 在我國,上市公司和重點(diǎn)國有企業(yè)經(jīng)批準(zhǔn)可發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券,期限為三到五年,在會(huì)計(jì)核算中,企業(yè)購入可轉(zhuǎn)換公司債券在轉(zhuǎn)換為股份之前,屬于債權(quán)性質(zhì)的投資,因此,在未轉(zhuǎn)換為股份之前,其會(huì)計(jì)處理與長期債權(quán)投資相同;轉(zhuǎn)換為股份時(shí),按帳面價(jià)值作為轉(zhuǎn)換基礎(chǔ),除債券面額不足轉(zhuǎn)換為1股股份,按規(guī)定可以收回現(xiàn)金外,其余均轉(zhuǎn)換為股權(quán)投資,作為轉(zhuǎn)換后股權(quán)投資的成本。
可轉(zhuǎn)換公司債券投資者可采取股權(quán)投資的核算方法 當(dāng)投資者持有可轉(zhuǎn)換公司債券是出于一些特殊目的考慮,如控制上下游企業(yè),形成供、產(chǎn)、銷一體化的規(guī)模效益,利用上市公司上市資源為自己服務(wù)等一些目的,在投資之初就可確定是為了轉(zhuǎn)換為股份而長期持有。在這種情況下,我認(rèn)為投資者可以先按照股權(quán)投資“成本法”進(jìn)行核算,待發(fā)行企業(yè)可轉(zhuǎn)換公司債券到期時(shí),或發(fā)行企業(yè)債券已經(jīng)全部轉(zhuǎn)換為股份時(shí),根據(jù)自己在發(fā)行企業(yè)總股份中所占比例及其他情況(如控制、共同控制、重大影響等情形)決定是否變更采用“權(quán)益法”進(jìn)行股權(quán)投資的核算,并且對(duì)之前發(fā)行企業(yè)虧損的期間,不確認(rèn)投資收益。
即在投資時(shí),將購買可轉(zhuǎn)換公司債券所支付的資金全部計(jì)入股權(quán)投資的成本(含有的已宣告但尚未發(fā)放的利息和至投資日為止債券所含未到期利息除外),借記“長期股權(quán)投資”,貸記“銀行存款”等科目,并按期計(jì)提利息計(jì)入投資收益:1.對(duì)于按期支付利息的可轉(zhuǎn)換公司債券,計(jì)提時(shí),借記“應(yīng)收利息”,貸記“投資收益”;收到利息時(shí),借記“銀行存款”,貸記“應(yīng)收利息”;轉(zhuǎn)換為股份時(shí),如無不到期利息,則無需進(jìn)行會(huì)計(jì)處理,如含有不到期利息,則計(jì)算計(jì)入投資成本并增加本期投資收益。2. 對(duì)于到期支付利息的可轉(zhuǎn)換公司債券,計(jì)提時(shí),借記“應(yīng)收利息”,貸記“投資收益”;轉(zhuǎn)換為股份時(shí),將已計(jì)提利息和不到期未計(jì)提利息計(jì)入投資成本,并將未計(jì)提利息部分增加為本期投資收益。
之所以采取這樣的處理的理由有三:一、根據(jù)投資者的投資意圖,投資之初,就已經(jīng)確定作為股權(quán)投資長期持有。按照處理經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)“實(shí)質(zhì)重于形式”的會(huì)計(jì)核算原則,拋去其作為債券投資的外在法律形式,就應(yīng)該將其作為股權(quán)投資采用成本法進(jìn)行核算,因?yàn)檫@時(shí)我們有可能不能確定將來是否能夠?qū)Πl(fā)行企業(yè)具有控。
債券100000元,全額實(shí)際轉(zhuǎn)換債券為一年。
借:持有至到期投資-債券100000
貸:銀行存款100000
2002年1月1日付息
借:銀行存款2850
財(cái)務(wù)費(fèi)用-應(yīng)交利息稅(5%)150
貸:投資收益3000
2002年1月1日以后,債券100000元*50%=50000;轉(zhuǎn)股價(jià)格為每股10元(股票面值為1元)。利率5% 50000元
借:持有至到期投資-股票50000
貸:持有至到期投資-債券50000
2003年1月1日付息
利息:持有至到期投資-債券50000*0.03=1500
持有至到期投資-股票50000*0.05=2500
借:銀行存款3800
財(cái)務(wù)費(fèi)用-應(yīng)交利息稅(5%)200
貸:投資收益4000
2004年1月1日付本金和利息
利息:持有至到期投資-債券50000*0.03=1500
持有至到期投資-股票50000*0.05=2500
借:銀行存款3800
財(cái)務(wù)費(fèi)用-應(yīng)交利息稅(5%)200
貸:投資收益4000
本金:
借:銀行存款100000
貸:持有至到期投資-債券50000
持有至到期投資-股票50000
如果股票價(jià)格有變動(dòng)(發(fā)生以外損失)
借:銀行存款(實(shí)收金額)
投資收益(沖減差價(jià))/營業(yè)外支出
貸:交易性金融資產(chǎn)-債券50000
交易性金融資產(chǎn)-股票50000
一、本科目核算企業(yè)持有至到期投資的價(jià)值。企業(yè)委托銀行或其他金融機(jī)構(gòu)向其他單位貸出的款項(xiàng),也在本科目核算。
二、本科目應(yīng)當(dāng)按照持有至到期投資的類別和品種,分別“投資成本”、“溢折價(jià)”、“應(yīng)計(jì)利息”進(jìn)行明細(xì)核算。
三、持有至到期投資的主要賬務(wù)處理
(一)企業(yè)取得的持有至到期投資,應(yīng)按取得該投資的公允價(jià)值與交易費(fèi)用之和,借記本科目(投資成本、溢折價(jià)),貸記“銀行存款”、“存放中央銀行款項(xiàng)”、“應(yīng)交稅費(fèi)”等科目。購入的分期付息、到期還本的持有至到期投資,已到付息期按面值和票面利率計(jì)算確定的應(yīng)收未收的利息,借記“應(yīng)收利息”科目,按攤余成本和實(shí)際利率計(jì)算確定的利息收入的金額,貸記“投資收益”科目,按其差額,借記或貸記本科目(溢折價(jià))。到期一次還本付息的債券等持有至到期投資,在持有期間內(nèi)按攤余成本和實(shí)際利率計(jì)算確定的利息收入的金額,借記本科目(應(yīng)計(jì)利息),貸記“投資收益”科目。收到持有至到期投資按合同支付的利息時(shí),借記“銀行存款”、“存放中央銀行款項(xiàng)”等科目,貸記“應(yīng)收利息”科目或本科目(應(yīng)計(jì)利息)。收到取得持有至到期投資支付的價(jià)款中包含的已宣告發(fā)放債券利息,借記“銀行存款”科目,貸記本科目(投資成本)。持有至到期投資在持有期間按采用實(shí)際利率法計(jì)算確定的折價(jià)攤銷額,借記本科目(溢折價(jià)),貸記“投資收益”科目;溢價(jià)攤銷額,做相反的會(huì)計(jì)分錄。出售持有至到期投資時(shí),應(yīng)按收到的金額,借記“銀行存款”、“存放中央銀行款項(xiàng)”等科目,已計(jì)提減值準(zhǔn)備的,貸記“持有至到期投資減值準(zhǔn)備”科目,按其賬面余額,貸記本科目(投資成本、溢折價(jià)、應(yīng)計(jì)利息),按其差額,貸記或借記“投資收益”科目。
(二)企業(yè)根據(jù)金融工具確認(rèn)和計(jì)量準(zhǔn)則將持有至到期投資重分類為可供出售金融資產(chǎn)的,應(yīng)在重分類日按該項(xiàng)持有至到期投資的公允價(jià)值,借記“可供出售金融資產(chǎn)”科目,已計(jì)提減值準(zhǔn)備的,借記“持有至到期投資減值準(zhǔn)備”科_________目,按其賬面余額,貸記本科目(投資成本、溢折價(jià)、應(yīng)計(jì)利息),按其差額,貸記或借記“資本公積——其他資本公積”科目。根據(jù)金融工具確認(rèn)和計(jì)量準(zhǔn)則將可供出售金融資產(chǎn)重分類為采用成本或攤余成本計(jì)量的金融資產(chǎn),應(yīng)在重分類日按可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值,借記本科目等科目,貸記“可供出售金融資產(chǎn)”科目。
四、本科目期末借方余額,反映企業(yè)持有至到期投資的攤余成本。
(1)2009年7月1日發(fā)行時(shí): 6%四年期年金現(xiàn)值系數(shù)3.4651,復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) 0.7921 可轉(zhuǎn)換債券的債券成份的公允價(jià)值=150 000 000*0.7921+150 000 000*3%*6/12=126 611 475 可轉(zhuǎn)換債券的債券成份的公允價(jià)值=150 000 000-126 611 475 =23 388 525 借:銀行存款 150 000 000 借:應(yīng)付債券_可轉(zhuǎn)換公司債券(利息調(diào)整) 23 388 525 貸:應(yīng)付債券——可轉(zhuǎn)換公司債券(面值)150 000 000 貸:資本公積_其他資本公積 23 388 525 (2)2009年確認(rèn)利息費(fèi)用時(shí): 借:財(cái)務(wù)費(fèi)用(126 611 475*6% =7 596 688.5)7 596 688.5 貸: 應(yīng)付利息 2 250 000 貸: 應(yīng)付債券_可轉(zhuǎn)換公司債券(利息調(diào)整) 5 346 688.5 (3)2010年1日1日轉(zhuǎn)股時(shí):(本題要求按面值轉(zhuǎn)) 轉(zhuǎn)換的股數(shù)=150 000 000*10/100=15 000 000 借:應(yīng)付債券——可轉(zhuǎn)換公司債券(面值)150 000 000 借:資本公積_其他資本公積 23 388 525 貸:應(yīng)付債券_可轉(zhuǎn)換公司債券(利息調(diào)整) 18 041 836.5(23 388 525-5 346 688.5) 貸:股本 15 000 000 貸:資本公積_股本溢價(jià) 。
(1)2009年7月1日發(fā)行時(shí): 6%四年期年金現(xiàn)值系數(shù)3.4651,復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) 0.7921 可轉(zhuǎn)換債券的債券成份的公允價(jià)值=150 000 000*0.7921+150 000 000*3%*6/12=126 611 475 可轉(zhuǎn)換債券的債券成份的公允價(jià)值=150 000 000-126 611 475 =23 388 525 借:銀行存款 150 000 000 借:應(yīng)付債券_可轉(zhuǎn)換公司債券(利息調(diào)整) 23 388 525 貸:應(yīng)付債券——可轉(zhuǎn)換公司債券(面值)150 000 000 貸:資本公積_其他資本公積 23 388 525 (2)2009年確認(rèn)利息費(fèi)用時(shí): 借:財(cái)務(wù)費(fèi)用(126 611 475*6% =7 596 688.5)7 596 688.5 貸: 應(yīng)付利息 2 250 000 貸: 應(yīng)付債券_可轉(zhuǎn)換公司債券(利息調(diào)整) 5 346 688.5 (3)2010年1日1日轉(zhuǎn)股時(shí):(本題要求按面值轉(zhuǎn)) 轉(zhuǎn)換的股數(shù)=150 000 000*10/100=15 000 000 借:應(yīng)付債券——可轉(zhuǎn)換公司債券(面值)150 000 000 借:資本公積_其他資本公積 23 388 525 貸:應(yīng)付債券_可轉(zhuǎn)換公司債券(利息調(diào)整) 18 041 836.5(23 388 525-5 346 688.5) 貸:股本 15 000 000 貸:資本公積_股本溢價(jià) 140 346 688.5 注:轉(zhuǎn)股方式很多,有的要求按面值轉(zhuǎn)股,如本題. 有的要求以賬面價(jià)值轉(zhuǎn),如分次付息債券,有的要求以賬面價(jià)值加上應(yīng)付未付利息轉(zhuǎn)股,如到期一次還本付息債券.本題如果要求按賬面價(jià)值轉(zhuǎn)股,則轉(zhuǎn)換的股數(shù)如下: 轉(zhuǎn)換的股數(shù)=(1 26 611 475+5 346 688.5 )*10/100=13 195 816.35股,不足一股的0.35*10=3.5元付現(xiàn)金. 借:應(yīng)付債券——可轉(zhuǎn)換公司債券(面值)150 000 000 借:資本公積_其他資本公積 23 388 525 貸:應(yīng)付債券_可轉(zhuǎn)換公司債券(利息調(diào)整) 18 041 836.5(23 388 525-5 346 688.5) 貸:股本 13 195 816 貸:資本公積_股本溢價(jià) 142 150 869 貸:現(xiàn)金 3.5 本題如果是到期一次還本付息的債券,并按賬面價(jià)值轉(zhuǎn)股,則轉(zhuǎn)換的股數(shù)如下: 轉(zhuǎn)換的股數(shù)=(1 26 611 475+5 346 688.5+2 250 000 )*10/100=13 420 816.35股,不足一股的0.35*10=3.5元付現(xiàn)金. 借:應(yīng)付債券——可轉(zhuǎn)換公司債券(面值)150 000 000 借:資本公積_其他資本公積 23 388 525 貸:應(yīng)付債券_可轉(zhuǎn)換公司債券(利息調(diào)整) 18 041 836.5(23 388 525-5 346 688.5) 貸:股本 13 420 816 貸:資本公積_股本溢價(jià) 141 925 869 貸:現(xiàn)金 3.5 可轉(zhuǎn)換債券的核算:把握四個(gè)點(diǎn)就可以了,一是要按債券的真實(shí)負(fù)債成份確認(rèn)債券的價(jià)值,如本題的126 611 475就是債券的真實(shí)負(fù)債成份.二是要按債券的真實(shí)負(fù)債成份來計(jì)提利息費(fèi)用,不能按面值確認(rèn)財(cái)務(wù)費(fèi)用,如本題的財(cái)務(wù)費(fèi)用應(yīng)是126 611 475*6% =7 596 688.5,而不是用面值150 000 000去乘6%.三是轉(zhuǎn)股的時(shí)候,按要求的方式轉(zhuǎn),當(dāng)出現(xiàn)不夠一股的時(shí)候,則要付現(xiàn)金.四是原來確認(rèn)的資本公積_其他資本公積要反向結(jié)轉(zhuǎn).(資本公積的明細(xì)賬發(fā)生了變化),同時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)利息調(diào)整科目,最后才擠出資本公積_股本溢價(jià)(包含了資本公積_其他資本公積的余額).。
當(dāng)債券到了行權(quán)期,可進(jìn)行行權(quán),把債券轉(zhuǎn)換成相應(yīng)數(shù)量的股票。
###可轉(zhuǎn)換債券都有執(zhí)行期,你看債券說明里應(yīng)該有寫,在執(zhí)行期選擇轉(zhuǎn)換或者貼現(xiàn)。###可轉(zhuǎn)債全稱為可轉(zhuǎn)換公司債券。
在目前國內(nèi)市場(chǎng),就是指在一定條件下可以被轉(zhuǎn)換成公司股票的債券??赊D(zhuǎn)債具有債權(quán)和期權(quán)的雙重屬性,其持有人可以選擇持有債券到期,獲取公司還本付息;也可以選擇在約定的時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)換成股票,享受股利分配或資本增值。
所以投資界一般戲稱,可轉(zhuǎn)債對(duì)投資者而言是保證本金的股票。###當(dāng)債券持有人將轉(zhuǎn)換成股票時(shí),有兩種會(huì)計(jì)處理方法可供選擇:賬面價(jià)值法和市價(jià)法。
采用賬面價(jià)值法,將被轉(zhuǎn)換債券的賬面價(jià)值作為換發(fā)股票價(jià)值,不確認(rèn)轉(zhuǎn)換損益。贊同這種做法的人認(rèn)為,公司不能因?yàn)榘l(fā)行證券而產(chǎn)生損益,即使有也應(yīng)作為(或沖抵)資本公積或留存損益。
再者,發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券旨在把債券換成股票,發(fā)行股票與轉(zhuǎn)換債券兩種為完整的一筆交易,而非兩筆分別獨(dú)立的交易,轉(zhuǎn)換時(shí)不應(yīng)確認(rèn)損益。 在市價(jià)法下,換得股票的價(jià)值基礎(chǔ)是其市價(jià)或被轉(zhuǎn)換債券的市價(jià)中較可靠者,并確認(rèn)轉(zhuǎn)換損益。
采用市價(jià)法的理由是,債券轉(zhuǎn)換成股票是公司重要股票活動(dòng),且市價(jià)相當(dāng)可靠,根據(jù)相關(guān)性和可靠性這兩個(gè)信息質(zhì)量要求,應(yīng)單獨(dú)確認(rèn)轉(zhuǎn)換損益。 再者,采用市價(jià)法,股東權(quán)益的確認(rèn)也符合歷史成本原則。
###可轉(zhuǎn)債是指投資者可以在約定的時(shí)間內(nèi)以約定的條件轉(zhuǎn)換為股票的公司債券。一方面,在可轉(zhuǎn)債被轉(zhuǎn)股之前,它是一張債券,持有人是公司的債權(quán)人,可以每年固定地獲取利息回報(bào),若在可轉(zhuǎn)債到期之前未能轉(zhuǎn)股,還可以要求發(fā)行人還本付息。
另一方面,當(dāng)投資者選擇將它轉(zhuǎn)成股票后,投資者的身份就由債權(quán)人轉(zhuǎn)變成了股東,就不能再享受利息回報(bào),但可以和其他老股東一樣獲得公司的分紅收益###就這樣換壩!###可轉(zhuǎn)換債券,又譯可換股債券,是債券的一種,它可以轉(zhuǎn)換為債券發(fā)行公司的股票,其轉(zhuǎn)換比率一般會(huì)在發(fā)行時(shí)確定。 可轉(zhuǎn)換債券通常具有較低的票面利率,因?yàn)榭梢赞D(zhuǎn)換成股票的權(quán)利是對(duì)債券持有人的一種補(bǔ)償。
另外,將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股時(shí),所換得的股票價(jià)值一般遠(yuǎn)大于原債券價(jià)值。從本質(zhì)上講,可轉(zhuǎn)換債券是在發(fā)行公司債券的基礎(chǔ)上,附加了一份期權(quán),并允許購買人在規(guī)定的時(shí)間范圍內(nèi)將其購買的債券轉(zhuǎn)換成指定公司的股票。
其他類型的可轉(zhuǎn)換證券包括:可交換債券(可以轉(zhuǎn)換為除發(fā)行公司之外的其他公司的股票)、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股(可以轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股)、強(qiáng)制轉(zhuǎn)換證券(一種短期證券,通常收益率很高,在到期日根據(jù)當(dāng)日的股票價(jià)格被強(qiáng)制轉(zhuǎn)換為公司股票)。 從發(fā)行者的角度看,用可轉(zhuǎn)換債券融資的主要優(yōu)勢(shì)在于可以減少利息費(fèi)用,但如果債券被轉(zhuǎn)換,公司股東的股權(quán)將被稀釋。
從定價(jià)的角度看,可轉(zhuǎn)換債券由債券和認(rèn)股權(quán)證兩部分資產(chǎn)組成。對(duì)可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)需要假定 1)所對(duì)應(yīng)的股票的價(jià)格波動(dòng)程度,從而對(duì)認(rèn)股權(quán)證定價(jià);以及 2)固定收益部分的債券息差(credit spread),它由該公司的信用程度和該債券的優(yōu)先償付等級(jí)(公司無法償付所有債務(wù)時(shí)對(duì)各類債務(wù)的償還次序)決定。
如果已知可轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)價(jià)值,可以通過假定的債券息差來推算隱含的股價(jià)波動(dòng)程度,反之亦然。 這種波動(dòng)程度/信用的劃分是標(biāo)準(zhǔn)的可轉(zhuǎn)換債券的定價(jià)方法。
有趣的是,除了上文提及的可交換債券,我們無法將股價(jià)波動(dòng)程度和信用完全分開。高波動(dòng)程度(有利于投資人)往往伴隨著惡化的信用(不利)。
優(yōu)秀的可轉(zhuǎn)換債券投資者是那些能在兩者間取得平衡的人。 一種簡單的可轉(zhuǎn)換債券的定價(jià)方法,是把未來的債券利息和本金的現(xiàn)值和認(rèn)股權(quán)證的現(xiàn)值相加。
但這種方法忽略了一些事實(shí),比如,利率和債券息差都是隨機(jī)的,可轉(zhuǎn)換債券往往附帶可贖回或可回售條款,以及轉(zhuǎn)換比率的定期重置等等。 最普遍的可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)方法是有限差分模型###可轉(zhuǎn)換債券都有執(zhí)行期###什么是可轉(zhuǎn)換公司債券 一、可轉(zhuǎn)換公司債券的起源與概念 1843年美國New York Erie鐵道公司發(fā)行第一張可轉(zhuǎn)換公司債券,但此后100多年,可轉(zhuǎn)換公司債券一直在證券市場(chǎng)中處于非常不清晰的地位,沒有得到市場(chǎng)的認(rèn)同和重視,直到20世紀(jì)70年代,美國經(jīng)濟(jì)極度通貨膨脹使得債券投資人開始尋找新的投資工具,可轉(zhuǎn)換公司債券由此進(jìn)入人們的視野,并在此后30年在全球迅速發(fā)展起來。
可轉(zhuǎn)換公司債券是可轉(zhuǎn)換證券的一種。從廣義上來說,可轉(zhuǎn)換證券是一種證券,其持有人有權(quán)將其轉(zhuǎn)換成另一種不同性質(zhì)的證券,如期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證等都可以稱為是可轉(zhuǎn)換證券,但從狹義上來看,可轉(zhuǎn)換證券主要包括可轉(zhuǎn)換公司債券和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。
可轉(zhuǎn)換公司債券是一種公司債券,它賦予持有人在發(fā)債后一定時(shí)間內(nèi),可依據(jù)本身的自由意志,選擇是否依約定的條件將持有的債券轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司的股票或者另外一家公司股票的權(quán)利。 換言之,可轉(zhuǎn)換公司債券持有人可以選擇持有至債券到期,要求公司還本付息;也可選擇在約定的時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)換成股票,享受股利分配或資本增值。
可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股雖然與可轉(zhuǎn)換公司債券一樣可以轉(zhuǎn)換成普通股股票,但是它畢竟是股票,固定所得不是債息,而是股票紅利;它的價(jià)。
(一)分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券捆綁發(fā)行時(shí)的會(huì)計(jì)處理按照我國金融工具相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,分離交易可轉(zhuǎn)債與可轉(zhuǎn)換公司債的會(huì)計(jì)處理基本相同,都要求將債券和權(quán)證分別確認(rèn)為負(fù)債和股本。
因此,發(fā)行人分離交易可轉(zhuǎn)債的初始計(jì)量可比照普通的可轉(zhuǎn)換公司債,在應(yīng)付債券科目下設(shè)分離交易可轉(zhuǎn)債面值、溢折價(jià)以及應(yīng)計(jì)利息三個(gè)明細(xì)科目。 具體會(huì)計(jì)處理時(shí),按收到的價(jià)款借記“銀行存款”科目,根據(jù)分?jǐn)偨Y(jié)果分別貸記“應(yīng)付債券——分離交易可轉(zhuǎn)債(面值)”科目、“資本公積——其他資本公積”科目,借記或貸記“應(yīng)付債券——分離交易可轉(zhuǎn)債(溢折價(jià))”科目。
對(duì)于認(rèn)股權(quán)證部分,當(dāng)發(fā)行人同時(shí)為標(biāo)的證券發(fā)行人時(shí),發(fā)行人無需按市場(chǎng)上交易權(quán)證的公允價(jià)值在資產(chǎn)負(fù)債表日對(duì)認(rèn)股權(quán)的余額進(jìn)行調(diào)整。 如果發(fā)行人在到期日前回購認(rèn)股權(quán)證,公司必須按規(guī)定面值回購債券部分,其回購價(jià)款同該部分認(rèn)股權(quán)證對(duì)應(yīng)的“資本公積——其他資本公積”科目余額間的差額,直接計(jì)入當(dāng)期損益。
具體會(huì)計(jì)處理時(shí),借記“資本公積——其他資本公積”科目,貸記“銀行存款”科目,根據(jù)差額情況借記或貸記相關(guān)費(fèi)用類賬戶。 (二)分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券分離交易的會(huì)計(jì)處理發(fā)行人分離交易可轉(zhuǎn)債的后續(xù)計(jì)量可比照普通的可轉(zhuǎn)換公司債,對(duì)于公司債部分應(yīng)當(dāng)按照實(shí)際利率法,以攤余成本計(jì)量,借記“財(cái)務(wù)費(fèi)用”科目,貸記“應(yīng)付利息”科目,借記或貸記“應(yīng)付債券——分離交易可轉(zhuǎn)債(溢折價(jià))”科目。
若為到期一次還本付息,則“應(yīng)付利息”科目由“應(yīng)付債券——分離交易可轉(zhuǎn)債(應(yīng)計(jì)利息)”科目替代。企業(yè)取得持有至到期投資,應(yīng)按該投資的面值,借記“持有至到期投資——XX公司債券(成本)”科目,按支付的價(jià)款中包含的已到付息期但尚未領(lǐng)取的利息,借記“應(yīng)收利息”科目,按實(shí)際支付的金額,貸記“銀行存款”科目,按其差額,借記或貸記“持有至到期投資——利息調(diào)整”科目。
收到支付的價(jià)款中包含的已到付息期但尚未領(lǐng)取的利息,借記“銀行存款”,貸記“應(yīng)收利息”。持有至到期投資在持有期間應(yīng)當(dāng)按照攤余成本和實(shí)際利率計(jì)算確認(rèn)利息收入,計(jì)入投資收益。
純債到期償還本金和利息時(shí),利息若為到期一次還本付息,發(fā)行人具體會(huì)計(jì)處理時(shí),借記“應(yīng)付債券——分離交易可轉(zhuǎn)債(面值)”科目,借記“應(yīng)付債券——分離交易可轉(zhuǎn)債(應(yīng)計(jì)利息)”科目,貸記“銀行存款”科目。 利息若為分次付息,在支付利息時(shí),借記“應(yīng)付利息”科目,貸記“銀行存款”科目。
持有人會(huì)計(jì)處理時(shí),借記“銀行存款”科目,貸記“持有至到期投資——XX公司債券(成本)”科目、“持有至到期投資——XX公司債券(應(yīng)計(jì)利息)”科目。 (三)分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券認(rèn)股權(quán)證部分的會(huì)計(jì)處理企業(yè)取得附認(rèn)股權(quán)證部分,以認(rèn)股權(quán)證的公允價(jià)值作為其初始計(jì)量基礎(chǔ),一般是認(rèn)股權(quán)證的初始取得成本,借記“交易性金融資產(chǎn)——XX公司股票(成本)”科目,按發(fā)生的交易費(fèi)用借記“投資收益”科目,按實(shí)際支付的金額貸記“銀行存款”科目。
在資產(chǎn)負(fù)債表日,權(quán)證持有人不應(yīng)確認(rèn)權(quán)益工具的公允價(jià)值變動(dòng)。如果股票價(jià)格變動(dòng)對(duì)持有人有利,此時(shí),權(quán)證持有人可以選擇出售權(quán)證,或者行權(quán)獲得股票并在適當(dāng)時(shí)機(jī)出售獲利。
如果持有人選擇行權(quán),則應(yīng)當(dāng)以行權(quán)支付的價(jià)款,連同行權(quán)部分認(rèn)股權(quán)證的賬面價(jià)值,作為行權(quán)獲得股票的初始成本,并根據(jù)持有目的確認(rèn)為短期投資或長期投資。 如果持有人出售權(quán)證,則將權(quán)證的賬面價(jià)值作為出售權(quán)證的成本,獲得的價(jià)款超過賬面價(jià)值的部分確認(rèn)為投資收益,具體會(huì)計(jì)處理時(shí),借記“銀行存款”科目,貸記“交易性金融資產(chǎn)——XX公司股票(成本)”科目,根據(jù)盈虧情況借記或貸記“交易性金融資產(chǎn)——XX公司股票(公允價(jià)值變動(dòng))”科目、“投資收益”科目。
可轉(zhuǎn)換債券是債券的一種,它可以轉(zhuǎn)換為債券發(fā)行公司的股票,通常具有較低的票面利率。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則發(fā)布后對(duì)可轉(zhuǎn)債業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理作了較大的調(diào)整,對(duì)于該債券的發(fā)行者來說,也就必然關(guān)注如何在新準(zhǔn)則指導(dǎo)下,對(duì)可轉(zhuǎn)債進(jìn)行合理的會(huì)計(jì)處理。會(huì)計(jì)網(wǎng)小編為大家解答。
一、所謂的可轉(zhuǎn)換公司債券是指發(fā)行公司依法發(fā)行、在一定期間內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券。其期限最短為一年,最長為六年,每張面值一百元。它具有以下幾方面的特點(diǎn)
1、可轉(zhuǎn)換公司債券具有債權(quán)和股權(quán)雙重屬性,發(fā)行時(shí)與一般公司債券相同,定期發(fā)放利息;但它還賦予債權(quán)人在未來一定期間可依合約上的轉(zhuǎn)換價(jià)格,將其持有的公司債券轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司普通股的權(quán)利?!渡鲜泄咀C券發(fā)行管理辦法》規(guī)定,可轉(zhuǎn)換公司債券自發(fā)行結(jié)束之日起六個(gè)月后方可轉(zhuǎn)換為公司股票,轉(zhuǎn)股期限由公司根據(jù)可轉(zhuǎn)換公司債券的存續(xù)期限及公司財(cái)務(wù)狀況確定,所謂轉(zhuǎn)換期是指可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換股份的起始日至結(jié)束日的期間。債券持有人對(duì)轉(zhuǎn)換股票或者不轉(zhuǎn)換股票有選擇權(quán),并于轉(zhuǎn)股的次日成為發(fā)行公司的股東。
2、可轉(zhuǎn)換債券的利率一般比不可轉(zhuǎn)換債券的利率低,因而發(fā)行企業(yè)可以用較低的利率籌措資金。例如海馬投資集團(tuán)股份有限公司于2008年1月16日發(fā)行的5年期“海馬轉(zhuǎn)債”,第一至五年的利率分別為1.5%、1.8%、2.2%、2.5%、2.7%,是當(dāng)時(shí)銀行同期利率的36%~43%,可見,可轉(zhuǎn)債的發(fā)行企業(yè)的融資成本相對(duì)較低。
3、發(fā)行人贖回性和投資人回售性。《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定, 募集說明書可以約定贖回條款和回售條款,[3]所謂的贖回是指公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí),公司按事先約定的價(jià)格買回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換公司債券,而回售則是指公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí),可轉(zhuǎn)換公司債券持有人按事先約定的價(jià)格將所持債券賣給發(fā)行人。為了保障債券持有人的權(quán)益,債券發(fā)行人有可能在回售日或贖回日承擔(dān)一定的利息補(bǔ)償金。由于可轉(zhuǎn)換公司債券的票面利率一般比不可轉(zhuǎn)換債券要低得多。如果發(fā)行公司的股價(jià)不能如預(yù)期上漲,使得可轉(zhuǎn)換公司債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值低于公司債券面額時(shí),則持有人必定不會(huì)執(zhí)行轉(zhuǎn)換權(quán)利,只能得到較低的利息。為此,多數(shù)可轉(zhuǎn)換公司債券附有回售權(quán),允許債券持有者可于持有該債券滿一定期間后,要求發(fā)行公司以面額加計(jì)利息補(bǔ)償金的價(jià)格買回該債券。
1、應(yīng)該合并。
按《會(huì)計(jì)準(zhǔn)則33號(hào)-合并財(cái)務(wù)報(bào)表》第八條:通過與其他者協(xié)議取得對(duì)被單位半數(shù)以上的表決權(quán)。事實(shí)上控制了該。
2、關(guān)于合并的日期:
按《會(huì)計(jì)準(zhǔn)則20號(hào)-合并》第十條、第十七條的規(guī)定,應(yīng)該在購買日編制《合并資產(chǎn)負(fù)債表》。購買日,也就是取得被單位的控制權(quán)的日子,必須滿足:
(1)或協(xié)議經(jīng)股東會(huì)議等通過;
(2)已獲主管部門審批(需要的話);
(3)雙方辦理了必要的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù);
(4)買方已支付了大部分款(超過50%),并有能力支付余款;
(5)實(shí)質(zhì)已控制了被的財(cái)務(wù)和經(jīng)營。
因此,購買日(合并日)不一定是在協(xié)議當(dāng)月,要看情況。
3、參照《會(huì)計(jì)準(zhǔn)則20號(hào)-合并》處理。非同一控制下合并相對(duì)簡單,只合并資產(chǎn)負(fù)債表。
如果企業(yè)是發(fā)行債券一方,則應(yīng)當(dāng)按照票面金額和票面利率每期計(jì)算實(shí)際支付的利息,用銀行存款支付,當(dāng)然要減少銀行存款,同時(shí)增加財(cái)務(wù)費(fèi)用-利息支出,如果利息支出符合資本化條件,可以計(jì)入相關(guān)資產(chǎn)的成本(請(qǐng)參考借款費(fèi)用準(zhǔn)則)。
另外,發(fā)行時(shí)支付的發(fā)行費(fèi)用和溢折價(jià),要采用實(shí)際利率法每期攤銷計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用(符合資本化條件的計(jì)入資產(chǎn)成本),同時(shí)減少或增加應(yīng)付債券的賬面價(jià)值。如果企業(yè)是購買債券的一方,可轉(zhuǎn)換債券可以拆分成衍生工具(轉(zhuǎn)換權(quán))和普通債權(quán)兩部分,也可以直接作為交易性金融資產(chǎn)核算,收到的利息直接增加銀行存款和投資收益。
普通公司債券比較復(fù)雜,有三種可能的會(huì)計(jì)分類(交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)和持有至到期投資),但收到的利息都是計(jì)入投資收益的,只是持有至到期投資需要把債券購買時(shí)的溢折價(jià)用實(shí)際利率法每期攤銷計(jì)入投資收益(損失就是借方了),同時(shí)減少或增加持有至到期投資的賬面價(jià)值。
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