企業(yè)估值方法包括下列哪些(上市公司的估值方法一般有哪幾種)
1.上市公司的估值方法一般有哪幾種
絕對估值法（折現(xiàn)方法）
1.DDM模型（Dividend discount model /股利折現(xiàn)模型）
2.DCF /Discount Cash Flow /折現(xiàn)現(xiàn)金流模型）
(1)FCFE ( Free cash flow for the equity equity /股權自由現(xiàn)金流模型)模型
(2)FCFF模型（ Free cash flow for the firm firm /公司自由現(xiàn)金流模型）
DDM模型
V代表普通股的內在價值， Dt為普通股第t期支付的股息或紅利，r為貼現(xiàn)率
對股息增長率的不同假定，股息貼現(xiàn)模型可以分為
：零增長模型、不變增長模型（高頓增長模型）、二階段股利增長模型（H模型）、三階段股利增長模型和多元增長模型等形式。
最為基礎的模型；紅利折現(xiàn)是內在價值最嚴格的定義； DCF法大量借鑒了DDM的一些邏輯和計算方法（基于同樣的假設/相同的限制）。
1. DDM DDM模型模型法（Dividend discount model / Dividend discount model / 股利折現(xiàn)模型股利折現(xiàn)模型）
DDM模型
2. DDM DDM模型的適用分紅多且穩(wěn)定的公司，非周期性行業(yè)；
3. DDM DDM模型的不適用分紅很少或者不穩(wěn)定公司，周期性行業(yè)；
DDM模型在大陸基本不適用；
大陸股市的行業(yè)結構及上市公司資金饑渴決定，分紅比例不高，分紅的比例與數(shù)量不具有穩(wěn)定性，難以對股利增長率做出預測。
DCF 模型
2.DCF /Discount Cash Flow /折現(xiàn)現(xiàn)金流模型） DCF估值法為最嚴謹?shù)膶ζ髽I(yè)和股票估值的方法，原則上該模型適用于任何類型的公司。
自由現(xiàn)金流替代股利，更科學、不易受人為影響。
當全部股權自由現(xiàn)金流用于股息支付時， FCFE模型與DDM模型并無區(qū)別；但總體而言，股息不等同于股權自由現(xiàn)金流，時高時低，原因有四：
穩(wěn)定性要求（不確定未來是否有能力支付高股息）；
未來投資的需要（預計未來資本支出/融資的不便與昂貴）；
稅收因素（累進制的個人所得稅較高時）；
信號特征（股息上升/前景看好；股息下降/前景看淡）
DCF模型的優(yōu)缺點
優(yōu)點：比其他常用的建議評價模型涵蓋更完整的評價模型，框架最嚴謹?shù)鄬^復雜的評價模型。需要的信息量更多，角度更全面， 考慮公司發(fā)展的長期性。較為詳細，預測時間較長，而且考慮較多的變數(shù)，如獲利成長、資金成本等，能夠提供適當思考的模型。
缺點：需要耗費較長的時間，須對公司的營運情形與產業(yè)特性有深入的了解。考量公司的未來獲利、成長與風險的完整評價模型，但是其數(shù)據(jù)估算具有高度的主觀性與不確定性。復雜的模型，可能因數(shù)據(jù)估算不易而無法采用，即使勉強進行估算，錯誤的數(shù)據(jù)套入完美的模型中，也無法得到正確的結果。小變化在輸入上可能導致大變化在公司的價值上。該模型的準確性受輸入值的影響很大（可作敏感性分析補救）。
FCFE /FCFF模型區(qū)別
2.企業(yè)價值評估方法有哪些
企業(yè)價值評估方法有市場法、成本法、收益法、上市公司資產評估情況基本分析。
市場法是利用市場上同樣或類似資產的近期交易價格，經過直接比較或類比分析以估測資產價值的各種評估技術方法的總稱。
收益法是通過估測被評估資產未來預期收益的現(xiàn)值來判斷資產價值的各種評估方法的總稱。
成本法是指首先估測被評估資產的重置成本，然后估測被評估資產業(yè)已存在的各種貶損因素，并將其從重置成本中予以扣除而得到被評估資產價值的各種評估方法的總稱。
成本法、市場法、收益法是國際公認的三大價值評估方法，也是我國價值評估理論和實踐中普遍認可、采用的評估方法。就方法本身而言，并無哪種方法有絕對的優(yōu)勢，就具體的評估項目而言，由于評估目的、評估對象、資料收集情況等相關條件不同，要恰當?shù)剡x擇一種或多種評估方法。因為企業(yè)價值評估的目的是為了給市場交易或管理決策提供標準或參考。評估價值的公允性、客觀性都是非常重要的。
3.企業(yè)價值評估的方法主要有哪些
企業(yè)價值評估方法主要有：資產價值評估法、現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法、市場比較法和期權價值評估法等四種。
1、資產價值評估法
資產價值評估法是利用企業(yè)現(xiàn)存的財務報表記錄，對企業(yè)資產進行分項評估，然后加總的一種靜態(tài)評估方式，主要有賬面價值法和重置成本法。
2、現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法
現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法又稱拉巴鮑特模型法，是在考慮資金的時間價值和風險的情況下，將發(fā)生在不同時點的現(xiàn)金流量按既定的貼現(xiàn)率統(tǒng)一折算為現(xiàn)值再加總求得目標企業(yè)價值的方法。
3、市場比較法
市場比較法是基于類似資產應該具有類似價格的理論推斷，其理論依是“替代原則”。市場法實質就是在市場上找出一個或幾個與被評估企業(yè)相同或近似的參照企業(yè)，在分析、比較兩者之間重要指標的基礎上，修正、調整企業(yè)的市場價值，最后確定被評估企業(yè)的價值。運用市場法的評估重點是選擇可比企業(yè)和確定可比指標。
4、期權價值評估法
期權價值評估法下，利用期權定價模型可以確定并購中隱含的期權價值，然后將其加入到按傳統(tǒng)方法計算的靜態(tài)凈現(xiàn)值中，即為目標企業(yè)的價值。期權價值評估法考慮了目標企業(yè)所具有的各種機會與經營靈活性的價值，彌補了傳統(tǒng)價值評估法的缺陷，能夠使并購方根據(jù)風險來選擇機會、創(chuàng)造經營的靈活性，風險越大，企業(yè)擁有的機會與靈活性的價值就越高。
4.公司估值方法有幾種
絕對估值法（折現(xiàn)方法） 1.DDM模型（Dividend discount model /股利折現(xiàn)模型） 2.DCF /Discount Cash Flow /折現(xiàn)現(xiàn)金流模型） （1）FCFE ( Free cash flow for the equity equity /股權自由現(xiàn)金流模型)模型 （2）FCFF模型（ Free cash flow for the firm firm /公司自由現(xiàn)金流模型） DDM模型 V代表普通股的內在價值， Dt為普通股第t期支付的股息或紅利，r為貼現(xiàn)率 對股息增長率的不同假定，股息貼現(xiàn)模型可以分為 ：零增長模型、不變增長模型（高頓增長模型）、二階段股利增長模型（H模型）、三階段股利增長模型和多元增長模型等形式。
最為基礎的模型；紅利折現(xiàn)是內在價值最嚴格的定義； DCF法大量借鑒了DDM的一些邏輯和計算方法（基于同樣的假設/相同的限制）。 1. DDM DDM模型模型法（Dividend discount model / Dividend discount model / 股利折現(xiàn)模型股利折現(xiàn)模型） DDM模型 2. DDM DDM模型的適用分紅多且穩(wěn)定的公司，非周期性行業(yè)； 3. DDM DDM模型的不適用分紅很少或者不穩(wěn)定公司，周期性行業(yè)； DDM模型在大陸基本不適用； 大陸股市的行業(yè)結構及上市公司資金饑渴決定，分紅比例不高，分紅的比例與數(shù)量不具有穩(wěn)定性，難以對股利增長率做出預測。
DCF 模型 2.DCF /Discount Cash Flow /折現(xiàn)現(xiàn)金流模型） DCF估值法為最嚴謹?shù)膶ζ髽I(yè)和股票估值的方法，原則上該模型適用于任何類型的公司。 自由現(xiàn)金流替代股利，更科學、不易受人為影響。
當全部股權自由現(xiàn)金流用于股息支付時， FCFE模型與DDM模型并無區(qū)別；但總體而言，股息不等同于股權自由現(xiàn)金流，時高時低，原因有四： 穩(wěn)定性要求（不確定未來是否有能力支付高股息）； 未來投資的需要（預計未來資本支出/融資的不便與昂貴）； 稅收因素（累進制的個人所得稅較高時）； 信號特征（股息上升/前景看好；股息下降/前景看淡） DCF模型的優(yōu)缺點 優(yōu)點：比其他常用的建議評價模型涵蓋更完整的評價模型，框架最嚴謹?shù)鄬^復雜的評價模型。需要的信息量更多，角度更全面， 考慮公司發(fā)展的長期性。
較為詳細，預測時間較長，而且考慮較多的變數(shù)，如獲利成長、資金成本等，能夠提供適當思考的模型。 缺點：需要耗費較長的時間，須對公司的營運情形與產業(yè)特性有深入的了解。
考量公司的未來獲利、成長與風險的完整評價模型，但是其數(shù)據(jù)估算具有高度的主觀性與不確定性。復雜的模型，可能因數(shù)據(jù)估算不易而無法采用，即使勉強進行估算，錯誤的數(shù)據(jù)套入完美的模型中，也無法得到正確的結果。
小變化在輸入上可能導致大變化在公司的價值上。該模型的準確性受輸入值的影響很大（可作敏感性分析補救）。
FCFE /FCFF模型區(qū)別 股權自由現(xiàn)金流（Free cash flow for the equity equity ）： 企業(yè)產生的、在滿足了再投資需求之后剩余的、不影響公司持續(xù)發(fā)展前提下的、可供股東股東分配的現(xiàn)金。 公司自由現(xiàn)金流（Free cash flow for the film film ）： 美國學者拉巴波特（Alfred Rappaport）20 世紀80 年代提出了自由現(xiàn)金流概念：企業(yè)產生的、在滿足了再投資需求之后剩余的、不影響公司持續(xù)發(fā)展前提下的、可供企業(yè)資本供應者企業(yè)資本供應者/各種利益要求人（股東、債各種利益要求人（股東、債權人）權人）分配的現(xiàn)金。
FCFF 模型要點 1.基準年公司自由現(xiàn)金流量的確定：基準年公司自由現(xiàn)金流量的確定： 2.第一階段增長率第一階段增長率g的預估的預估：（又可分為兩階段）又可分為兩階段） 3.折現(xiàn)折現(xiàn)率的確定的確定： 折現(xiàn)：蘋果樹的投資分析/評估自己加權平均資金成本（WACC） 。 4 .第二階段自然增長率的確定： 剩余殘值復合成長率（CAGR），一般以長期的通貨膨脹率（CPI）代替CAGR。
5 .第二階段剩余殘值的資本化利率的計算： WACC減去長期的通貨膨脹率（CPI）。 公司自由現(xiàn)金流量的計算 根據(jù)自由現(xiàn)金流的原始定義寫出來的公式： 公司自由現(xiàn)金流量=（ 稅后凈利潤+ 利息費用+ 非現(xiàn)金支出- 營運資本追加）- 資本性支出 大陸適用公式： 公司自由現(xiàn)金流量 = 經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額–資本性支出 = 經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額– （購建固定、無形和其他長期資產所支付的現(xiàn)金– 處置固定、無形和其他長期資產而收回的現(xiàn)金凈額） 資本性支出 資本性支出：用于購買固定資產（土地、廠房、設備）的投資、無形資產的投資和長期股權投資等產能擴張、制程改善等具長期效益的現(xiàn)金支出。
資本性支出的形式有： 1.現(xiàn)金購買或長期資產處置的現(xiàn)金收回、 2.通過發(fā)行債券或股票等非現(xiàn)金交易的形式取得長期資產、 3.通過企業(yè)并購取得長期資產。 其中，主體為“現(xiàn)金購買或長期資產處置的現(xiàn)金收回”的資本性支出。
現(xiàn)行的現(xiàn)金流量表中的“投資活動產生的現(xiàn)金流量”部分，已經列示了“購建固定、無形和其他長期資產所支付的現(xiàn)金”，以及“處置固定、無形和其他長期資產而收回的現(xiàn)金凈額”。 故：資本性支出= 購建固定、無形和其他長期資產所支付的現(xiàn)金—處置固定、無形和其他長期資產而收回的現(xiàn)金凈額 自由現(xiàn)金流的的經濟意義 企業(yè)全部運營活動的現(xiàn)金“凈產出”就形成“自由現(xiàn)金流。
5.企業(yè)估值方法有哪些呢
由于企業(yè)所處行業(yè)特點、企業(yè)發(fā)展階段、市場環(huán)境及其他各種不確定因素的影響，企業(yè)估值方法不盡相同。
在當前被主流學術界接受的觀點中，原對外經貿大學國際會計系教研室副主任丘創(chuàng)先生（現(xiàn)任景華天創(chuàng)（北京）咨詢有限公司首席專家）曾將企業(yè)估值做如下系統(tǒng)描述—— 1.幫助企業(yè)建立戰(zhàn)略投資和財務投資的長期財務預測模型，可以使用蒙特卡羅方法，對隨機變量指標按概率分布進行統(tǒng)計模擬分析； 2.運用自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型、經濟增加值或經濟利潤模型、股利折現(xiàn)模型以及基于市場比率的估值模型等對投資的財務可行性進行分析； 3.對企業(yè)自身、投資對象進行不同戰(zhàn)略情境演繹下的估值； 4.對企業(yè)圍繞流動資金占用和投資的融資需求做出融資工具的選擇和安排.。
6.企業(yè)并購估值的方法有哪些
企業(yè)并購即企業(yè)之間的兼并與收購行為，是企業(yè)法人在平等自愿、等價有償基礎上，以一定的經濟方式取得其他法人產權的行為，是企業(yè)進行資本運作和經營的一種主要形式。
企業(yè)并購主要包括公司合并、資產收購、股權收購三種形式。公司合并是指兩個或兩個以上的公司依照公司法規(guī)定的條件和程序，通過訂立合并協(xié)議，共同組成一個公司的法律行為。
公司的合并可分為吸收合并和新設合并兩種形式。資產收購指企業(yè)得以支付現(xiàn)金、實物、有價證券、勞務或以債務免除的方式，有選擇性的收購對方公司的全部或一部分資產。
股權收購是指以目標公司股東的全部或部分股權為收購標的的收購。控股式收購的結果是A公司持有足以控制其他公司絕對優(yōu)勢的股份，并不影響B(tài)公司的繼續(xù)存在，其組織形式仍然保持不變，法律上仍是具有獨立法人資格。
法律依據(jù)：《中華人民共和國公司法》第一百七十二條公司合并可以采取吸收合并或者新設合并。一個公司吸收其他公司為吸收合并，被吸收的公司解散。
兩個以上公司合并設立一個新的公司為新設合并，合并各方解散。
7.企業(yè)價值評估方法有哪些
企業(yè)價值評估方法有市場法、成本法、收益法、上市公司資產評估情況基本分析。
市場法是利用市場上同樣或類似資產的近期交易價格，經過直接比較或類比分析以估測資產價值的各種評估技術方法的總稱。 收益法是通過估測被評估資產未來預期收益的現(xiàn)值來判斷資產價值的各種評估方法的總稱。
成本法是指首先估測被評估資產的重置成本，然后估測被評估資產業(yè)已存在的各種貶損因素，并將其從重置成本中予以扣除而得到被評估資產價值的各種評估方法的總稱。 成本法、市場法、收益法是國際公認的三大價值評估方法，也是我國價值評估理論和實踐中普遍認可、采用的評估方法。
就方法本身而言，并無哪種方法有絕對的優(yōu)勢，就具體的評估項目而言，由于評估目的、評估對象、資料收集情況等相關條件不同，要恰當?shù)剡x擇一種或多種評估方法。因為企業(yè)價值評估的目的是為了給市場交易或管理決策提供標準或參考。
評估價值的公允性、客觀性都是非常重要的。
8.公司估值有哪些方法
公司估值法：沒有最佳只有最適用 公司估值方法是上市公司基本面分析的重要利器，在“基本面決定價值，價值決定價格” 基本邏輯下，通過比較公司估值方法得出的公司理論股票價格與市場價格的差異， 從而指導投資者具體投資行為。
公司估值方法主要分兩大類，一類為相對估值法，特點是主要采用乘數(shù)方法，較為簡便，如PE估值法、PB估值法、PEG估值法、EV/EBITDA估值法。 另一類為絕對估值法，特點是主要采用折現(xiàn)方法，較為復雜，如現(xiàn)金流量折現(xiàn)方法、期權定價方法等。
相對估值法與“五朵金花” 相對估值法因其簡單易懂，便于計算而被廣泛使用。但事實上每一種相對估值法都有其一定的應用范圍，并不是適用于所有類型的上市公司。
目前，多種相對估值存在著被亂用和被濫用以及被淺薄化的情況，以下就以最為常用的PE法為例說明一二。 一般的理解，P/E值越低，公司越有投資價值。
因此在P/E值較低時介入，較高時拋出是比較符合投資邏輯的。但事實上，由于認為2004年底“五朵金花”P/E值較低，公司具有投資價值而介入的投資者，目前“虧損累累”在所難免。
相反，“反P/E”法操作的投資者平均收益卻頗豐，即在2001年底P/E值較高時介入“五朵金花”的投資者，在2004年底P/E值較低前拋出。那么，其實很簡單，原因就在于PE法并不適用于“五朵金花”一類的具有強烈行業(yè)周期性的上市公司。
另一方面，大多數(shù)投資者只是關心PE值本身變化以及與歷史值的比較，PE估值法的邏輯被嚴重淺薄化。 邏輯上，PE估值法下，絕對合理股價P=EPSP/E；股價決定于EPS與合理P/E值的積。
在其它條件不變下，EPS預估成長率越高，合理P/E值就會越高，絕對合理股價就會出現(xiàn)上漲；高EPS成長股享有高的合理P/E 低成長股享有低的合理P/E。因此，當EPS實際成長率低于預期時（被乘數(shù)變?。?，合理P/E值下降（乘數(shù)變小），乘數(shù)效應下的雙重打擊小，股價出現(xiàn)重挫，反之同理。
當公司實際成長率高于或低于預期時，股價出現(xiàn)暴漲或暴跌時，投資者往往會大喊“漲（跌）得讓人看不懂”或“不至于漲（跌）那么多吧”。其實不奇怪，PE估值法的乘數(shù)效應在起作用而已。
