當(dāng)日交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價(jià)*當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉(cāng)總量*交易保證金比例
漲跌停板的計(jì)算公式為:
漲停價(jià)格=上一交易日的結(jié)算價(jià)格*(1+漲跌停板幅度)
跌停價(jià)格=上一交易日的結(jié)算價(jià)格*(1-漲跌停板幅度)
未平倉(cāng)期貨合約均以當(dāng)日結(jié)算價(jià)作為計(jì)算當(dāng)日盈虧的依據(jù)。
當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)。當(dāng)日無(wú)成交價(jià)格的,以上一交易日的結(jié)算價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。
1、當(dāng)日盈虧可以分項(xiàng)計(jì)算。
分項(xiàng)結(jié)算公式為:當(dāng)日盈虧=平倉(cāng)盈虧+持倉(cāng)盈虧。
(1)平倉(cāng)盈虧=平歷史倉(cāng)盈虧+平當(dāng)日倉(cāng)盈虧
(2)持倉(cāng)盈虧=歷史持倉(cāng)盈虧+當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)持倉(cāng)盈虧
(3)當(dāng)日盈虧可以綜合成為總公式
當(dāng)日盈虧=∑[(賣(mài)出成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià))*賣(mài)出量]+∑[(當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買(mǎi)入成交價(jià))*買(mǎi)入量]]+(上一交易日結(jié)算價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià))*(上一交易日賣(mài)出持倉(cāng)量-上一交易日買(mǎi)入持倉(cāng)量)
2、可用資金的計(jì)算
可用資金=客戶權(quán)益-所持頭寸占用的保證金總額;
客戶權(quán)益=上日資金余額±當(dāng)日資金存取±當(dāng)日資金調(diào)整±當(dāng)日平倉(cāng)盈虧±實(shí)物交割款項(xiàng)±當(dāng)日浮動(dòng)盈虧-當(dāng)日交易手續(xù)費(fèi)。
昨結(jié):指昨天的結(jié)算價(jià)。
(不同于昨天的收盤(pán)價(jià))結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)。如果該合約為新上市合約,則當(dāng)日結(jié)算價(jià)計(jì)算公式為:合約結(jié)算價(jià)=該合約掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)+基準(zhǔn)合約當(dāng)日結(jié)算價(jià)-基準(zhǔn)合約前一交易日結(jié)算價(jià).量比:是指當(dāng)天成交總手?jǐn)?shù)與近期成交手?jǐn)?shù)平均的比值,具體公式為:現(xiàn)在總手/((5日平均總手/240)*開(kāi)盤(pán)多少分鐘)。
量比數(shù)值的大小表示近期此時(shí)成交量的增減,大于1表示此時(shí)刻成交總手?jǐn)?shù)已經(jīng)放大,小于1表示表示此時(shí)刻成交總手?jǐn)?shù)萎縮總手:指截止到現(xiàn)在的時(shí)間,此合約總共成交的手?jǐn)?shù)。國(guó)內(nèi)是以雙方各成交1手計(jì)算為2手成交,所以大家可以看到尾數(shù)都是雙數(shù)位委比:是指用以衡量一段時(shí)間內(nèi)買(mǎi)賣(mài)盤(pán)相對(duì)強(qiáng)度的指標(biāo),其計(jì)算公式為:委比=〖(委買(mǎi)手?jǐn)?shù)-委賣(mài)手?jǐn)?shù))÷(委買(mǎi)手?jǐn)?shù)+委賣(mài)手?jǐn)?shù))〗*100%。
當(dāng)委比數(shù)值為正值大的時(shí)候,表示買(mǎi)方力量較強(qiáng)期價(jià)上漲的機(jī)率大;當(dāng)委比數(shù)值為負(fù)值的時(shí)候,表示賣(mài)方的力量較強(qiáng)期價(jià)下跌的機(jī)率大?,F(xiàn)手:就是剛剛自動(dòng)成交的合約數(shù)目 買(mǎi)量就是買(mǎi)方成交的合約數(shù)目,賣(mài)量就是空方成交的合約數(shù)目持倉(cāng)量:是指買(mǎi)賣(mài)雙方開(kāi)立的還未實(shí)行反向平倉(cāng)操作的合約數(shù)量總和。
持倉(cāng)量的大小反映了市場(chǎng)交易規(guī)模的大小,也反映了多空雙方對(duì)當(dāng)前價(jià)位的分歧大小。例如:假設(shè)以兩個(gè)人作為交易對(duì)手的時(shí)候,一人開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入1手合約,另一人開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出1手合約,則持倉(cāng)量顯示為2手。
倉(cāng)差:是持倉(cāng)差的簡(jiǎn)稱,指目前持倉(cāng)量與昨日收盤(pán)價(jià)對(duì)應(yīng)的持倉(cāng)量的差。為正則是今天的持倉(cāng)量增加,為負(fù)則是持倉(cāng)量減少。
持倉(cāng)差就是持倉(cāng)的增減變化情況。 例如今天11月股指期貨合約的持倉(cāng)為6萬(wàn)手,而昨天的時(shí)候是5萬(wàn)手,那今天的持倉(cāng)差就是1萬(wàn)手了。
另:在成交欄里也有倉(cāng)差變化,在這里是指現(xiàn)在這一筆成交單引發(fā)的持倉(cāng)量變化與上一筆的即時(shí)持倉(cāng)量的對(duì)比,是增倉(cāng)還是減倉(cāng)。
效果圖
普通買(mǎi)賣(mài)(委買(mǎi)、委賣(mài)、委凈)-指標(biāo)公式源碼
t1:=(ORDERVOL(1,0)-ORDERVOL(1,2));
t2:=-(ORDERVOL(2,0)-ORDERVOL(2,2));
t3:=(TRANSACTVOL(1,0)-TRANSACTVOL(1,2));
t4:=-(TRANSACTVOL(2,0)-TRANSACTVOL(2,2));
委買(mǎi):(ORDERVOL(1,0)-ORDERVOL(1,2)),COLOR0000AA,LINETHICK0,PRECIS0;
委賣(mài):(ORDERVOL(2,0)-ORDERVOL(2,2)),COLOR00AA00,LINETHICK0,PRECIS0;
委凈:委買(mǎi)-委賣(mài),COLOR00ffff,PRECIS0,LAYER0,LINETHICK0;;
主買(mǎi):(TRANSACTVOL(1,0)-TRANSACTVOL(1,2)),COLOR0000ff,LINETHICK0,PRECIS0;
主賣(mài):(TRANSACTVOL(2,0)-TRANSACTVOL(2,2)),COLOR00ff00,LINETHICK0,PRECIS0;
主凈:主買(mǎi)-主賣(mài),COLORff0000,PRECIS0,LAYER0,LINETHICK0;;
委托總買(mǎi):sum((ORDERVOL(1,0)-ORDERVOL(1,2)),0),COLOR0000ff,LINETHICK0,PRECIS0;
委托總賣(mài):sum((ORDERVOL(2,0)-ORDERVOL(2,2)),0),COLOR00ff00,LINETHICK0,PRECIS0;
主動(dòng)總買(mǎi):sum((TRANSACTVOL(1,0)-TRANSACTVOL(1,2)),0),COLOR0000ff,LINETHICK0,PRECIS0;
主動(dòng)總賣(mài):sum((TRANSACTVOL(2,0)-TRANSACTVOL(2,2)),0),COLOR00ff00,LINETHICK0,PRECIS0;
STICKLINE(t1>=0,0,t1,6,0),COLOR000055;
STICKLINE(t2<0,0,t2,6,0),COLOR005500;
STICKLINE(t3>0,0,t3,3,0),COLOR0000ff;
你好,期貨的知識(shí)很多, 期貨基礎(chǔ) 這本書(shū)有詳解的,不同的章節(jié)講述的內(nèi)容不同的,第一章 期貨市場(chǎng)概述第一節(jié) 期貨市場(chǎng)的形成和發(fā)展主要掌握:期貨市場(chǎng)的形成;期貨市場(chǎng)相關(guān)范疇;期貨市場(chǎng)的發(fā)展。
第二節(jié) 期貨交易的特征主要掌握:期貨交易的基本特征;期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別;期貨交易與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易的區(qū)別;期貨交易與證券交易的區(qū)別。第三節(jié) 期貨市場(chǎng)的功能與作用主要掌握:期貨市場(chǎng)的功能;規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能及其機(jī)理;價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能及其機(jī)理;期貨市場(chǎng)的作用。
第四節(jié) 中外期貨市場(chǎng)概況主要掌握:外國(guó)期貨市場(chǎng);國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)。第二章 期貨市場(chǎng)的構(gòu)成第一節(jié) 期貨交易所主要掌握:期貨交易所的性質(zhì)與職能;會(huì)員制與公司制;我國(guó)期貨交易所概況、組織形式與會(huì)員管理。
第二節(jié) 期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)主要掌握:期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的性質(zhì)與職能、組織形式;期貨結(jié)算制度;我國(guó)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)與期貨結(jié)算制度。第三節(jié) 期貨中介與服務(wù)機(jī)構(gòu)主要掌握:期貨公司的職能、公司類型、機(jī)構(gòu)設(shè)置;我國(guó)期貨公司機(jī)構(gòu)設(shè)置、法人治理結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)控制體系;介紹經(jīng)紀(jì)商、期貨保證金存管銀行、交割倉(cāng)庫(kù)等其他期貨中介與服務(wù)機(jī)構(gòu)的作用。
第四節(jié) 期貨交易者主要掌握:期貨交易者的分類;國(guó)際期貨市場(chǎng)的主要機(jī)構(gòu)投資者。第三章 期貨交易制度與合約第一節(jié) 期貨合約主要掌握:期貨合約的概念;期貨合約標(biāo)的選擇;期貨合約的主要條款及設(shè)計(jì)依據(jù)。
第二節(jié) 期貨市場(chǎng)基本制度主要掌握: 保證金制度 ; 當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度 ; 漲跌停板制度 ; 持倉(cāng)限額及大戶報(bào)告制度;強(qiáng)行平倉(cāng)制度;信息披露制度。第三節(jié) 期貨交易流程主要掌握: 交易流程;開(kāi)戶流程;交易指令的內(nèi)容;常用交易指令;指令下達(dá)方式;競(jìng)價(jià)方式;結(jié)算的概念與程序; 結(jié)算公式與應(yīng)用 ;交割的概念及作用;實(shí)物交割方式與交割結(jié)算價(jià)的確定;實(shí)物交割的流程;標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的概念及形式;現(xiàn)金交割。
第四章 套期保值第一節(jié) 套期保值概述主要掌握:套期保值定義;套期保值的實(shí)現(xiàn)條件;套期保值者的定義;套期保值者的特點(diǎn);套期保值的種類。第二節(jié) 套期保值的應(yīng)用主要掌握:賣(mài)出套期保值的應(yīng)用情形及操作;買(mǎi)入套期保值的應(yīng)用情形及操作。
第三節(jié) 基差與套期保值效果主要掌握:完全套期保值與不完全套期保值的含義;基差的概念;影響基差的因素;基差與正反向市場(chǎng)的關(guān)系;基差的變動(dòng);基差變動(dòng)與套期保值效果的關(guān)系;套期保值有效性的衡量。第四節(jié) 套期保值操作的擴(kuò)展及注意事項(xiàng)主要掌握:套期保值操作的擴(kuò)展;期轉(zhuǎn)現(xiàn);期現(xiàn)套利;基差交易;企業(yè)開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)的注意事項(xiàng)。
第五章 期貨投機(jī)與套利交易第一節(jié) 期貨投機(jī)交易主要掌握:期貨投機(jī)定義;期貨投機(jī)與套期保值以及股票投機(jī)的區(qū)別;期貨投機(jī)者類型;期貨投機(jī)的作用和操作方法。第二節(jié) 期貨套利概述主要掌握:期貨套利的概念和分類;期貨套利與投機(jī)區(qū)別;期貨套利的作用。
第三節(jié) 期貨套利交易策略主要掌握:期貨價(jià)差的定義;價(jià)差的變化;價(jià)差套利的盈虧計(jì)算;套利交易指令;各種價(jià)差套利的操作及分析方法;期貨套利操作的注意要點(diǎn);程序化交易的概念;程序化交易系統(tǒng)的形式與設(shè)計(jì)。第六章 期貨價(jià)格分析第一節(jié) 期貨行情解讀主要掌握:期貨行情表解讀;K線圖、竹線圖、分時(shí)圖等 期貨行情圖解讀。
第二節(jié) 期貨價(jià)格的基本分析主要掌握:基本分析的含義及其特點(diǎn);需求分析;供給分析;影響供求的其他因素;供求與均衡價(jià)格之間的關(guān)系。第三節(jié) 期貨價(jià)格的技術(shù)分析主要掌握:技術(shù)分析的含義; 基本分析與技術(shù)分析比較; 趨勢(shì)分析、形態(tài)分析、主要指標(biāo)分析;成交量和持倉(cāng)量、期貨價(jià)格之間的關(guān)系;波浪理論。
第七章 外匯期貨第一節(jié) 外匯與外匯期貨概述主要掌握:外匯的概念;匯率及其標(biāo)價(jià)方法;外匯風(fēng)險(xiǎn)的分類;外匯期貨的概念;外匯期貨產(chǎn)生和發(fā)展的歷程;外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易;外匯保證金交易的區(qū)別與聯(lián)系;芝加哥商業(yè)交易所主要外匯期貨合約。第二節(jié) 影響匯率的因素主要掌握:基本經(jīng)濟(jì)因素;宏觀經(jīng)濟(jì)政策因素;中央銀行干預(yù)、政治因素、外匯儲(chǔ)備等影響匯率走勢(shì)的各種因素。
第三節(jié) 外匯期貨交易主要掌握外匯期貨套期保值;投機(jī)和套利的種類及其運(yùn)用方法。第八章 利率期貨第一節(jié) 利率期貨概述主要掌握:利率期貨概念、標(biāo)的及種類;利率期貨的產(chǎn)生和發(fā)展;利率期貨價(jià)格波動(dòng)影響因素;國(guó)際期貨市場(chǎng)主要利率期貨合約。
第二節(jié) 利率期貨的報(bào)價(jià)與交割主要掌握:美國(guó)市場(chǎng)短期利率期貨報(bào)價(jià)方式;美國(guó)市場(chǎng)中長(zhǎng)期利率期貨的報(bào)價(jià)與交割。第三節(jié) 利率期貨交易主要掌握:利率期貨套期保值交易策略及應(yīng)用;利率期貨投機(jī)與套利交易。
第九章 股指期貨和股票期貨第一節(jié) 股票指數(shù)與股指期貨主要掌握: 股票指數(shù)的概念;主要股票指數(shù); 股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);股指期貨;股指期貨與股票交易的區(qū)別。第二節(jié) 滬深300股指期貨的基本制度規(guī)則主要掌握: 滬深300股指期貨合約條款內(nèi)容;滬深300股票指數(shù)的編制;滬深300股指期貨交易規(guī)則;股指期貨投資者適當(dāng)性制度。
第三節(jié) 股指期貨套期保值交易主要掌握:?jiǎn)蝹€(gè)股票的β系數(shù)和股票組合的β系數(shù);最佳套期保值比率; 股指期貨套期保值中合約數(shù)量的確定; 股指期貨賣(mài)出。
在期貨市場(chǎng)上,現(xiàn)貨的價(jià)格低于期貨的價(jià)格,則基差為負(fù)數(shù),遠(yuǎn)期期貨的價(jià)格高于近期期貨的價(jià)格,這種情況叫“期貨升水”,也稱“現(xiàn)貨貼水”,遠(yuǎn)期期貨價(jià)格超出近期貨價(jià)格的部分,稱“期貨升水率”;如果遠(yuǎn)期期貨的價(jià)格低于近期期貨的價(jià)格、現(xiàn)貨的價(jià)格高于期貨的價(jià)格,則基差為正數(shù),這種情況稱為“期貨貼水”,或稱“現(xiàn)貨升水”,遠(yuǎn)期期貨價(jià)格低于近期期貨價(jià)格的部分,稱“期貨貼水率”。
貨代報(bào)價(jià)時(shí),內(nèi)裝費(fèi)僅僅是包括了從二、三期碼頭或附近堆場(chǎng)提空箱、裝箱、重箱進(jìn)二、三期碼頭的費(fèi)用,如果從其他地點(diǎn)提空箱就會(huì)有提空費(fèi),如果進(jìn)其他碼頭就會(huì)有進(jìn)港費(fèi),而提空費(fèi)加進(jìn)港費(fèi)又統(tǒng)稱為短駁費(fèi)。
進(jìn)出口需要依法檢驗(yàn)的貨物在進(jìn)出口報(bào)關(guān)之前要先進(jìn)行法定檢驗(yàn),這個(gè)費(fèi)用叫做商檢費(fèi)。
1.有關(guān)期轉(zhuǎn)現(xiàn)的計(jì)算(期轉(zhuǎn)現(xiàn)與到期交割的盈虧比較): 首先,期轉(zhuǎn)現(xiàn)通過(guò)“平倉(cāng)價(jià)”(一般題目會(huì)告知雙方的“建倉(cāng)價(jià)”)在期貨市場(chǎng)對(duì)沖平倉(cāng)。
此過(guò)程中,買(mǎi)方及賣(mài)方(交易可不是在這二者之間進(jìn)行的哦?。?huì)產(chǎn)生一定的盈虧。 第二步,雙方以“交收價(jià)”進(jìn)行現(xiàn)貨市場(chǎng)內(nèi)的現(xiàn)貨交易。
則最終,買(mǎi)方的(實(shí)際)購(gòu)入價(jià)=交收價(jià)-期貨市場(chǎng)盈虧---------------在期轉(zhuǎn)現(xiàn)方式下 賣(mài)方的(實(shí)際)銷售價(jià)=交收價(jià)+期貨市場(chǎng)盈虧--------------在期轉(zhuǎn)現(xiàn)方式下 另外,在到期交割中,賣(mài)方還存在一個(gè)“交割和利息等費(fèi)用”的計(jì)算,即,對(duì)于賣(mài)方來(lái)說(shuō),如果“到期交割”,那么他的銷售成本為:實(shí)際銷售成本=建倉(cāng)價(jià)-交割成本------------------在到期交割方式下 而買(mǎi)方則不存在交割成本。 2.有關(guān)期貨買(mǎi)賣(mài)盈虧及持倉(cāng)盈虧的計(jì)算: 細(xì)心一些,分清當(dāng)日盈虧與當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)或當(dāng)日持倉(cāng)盈虧的關(guān)系: 當(dāng)日盈虧=平倉(cāng)盈虧+持倉(cāng)盈虧 =平歷史倉(cāng)盈虧+平當(dāng)日倉(cāng)盈虧+歷史持倉(cāng)盈虧+當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)持倉(cāng)盈虧3.有關(guān)基差交易的計(jì)算: A。
弄清楚基差交易的定義; B。買(mǎi)方叫價(jià)方式一般與賣(mài)期保值配合;賣(mài)方叫價(jià)方式一般與買(mǎi)期保值配合; C。
最終的盈虧計(jì)算可用基差方式表示、演算。(呵呵,沒(méi)有例題,就是沒(méi)有例題,自己琢磨吧) 4.將來(lái)值、現(xiàn)值的計(jì)算:(金融期貨一章的內(nèi)容) 將來(lái)值=現(xiàn)值x(1+年利率x年數(shù)) A。
一般題目中會(huì)告知票面金額與票面利率,則以這兩個(gè)條件即可計(jì)算出: 將來(lái)值=票面金額x(1+票面利率)----假設(shè)為1年期 B。因短期憑證一般為3個(gè)月期,計(jì)算中會(huì)涉及到1年的利率與3個(gè)月(1/4年)的利率的折算 5.中長(zhǎng)期國(guó)債的現(xiàn)值計(jì)算:針對(duì)5、10、30年國(guó)債,以復(fù)利計(jì)算 P=(MR/2)X[1-。
..(書(shū)上有公式,自己拿手抄寫(xiě)吧,實(shí)在是不好打啊,偷個(gè)懶) M為票面金額,R為票面利率(半年支付一次),市場(chǎng)半年利率為r,預(yù)留計(jì)息期為n次6.轉(zhuǎn)換因子的計(jì)算:針對(duì)30年期國(guó)債 合約交割價(jià)為X,(即標(biāo)準(zhǔn)交割品,可理解為它的轉(zhuǎn)換因子為1),用于合約交割的國(guó)債的轉(zhuǎn)換因子為Y,則買(mǎi)方需要支付的金額=X乘以Y(很惡劣的表達(dá)式) 個(gè)人感覺(jué)轉(zhuǎn)換因子的概念有點(diǎn)像實(shí)物交割中的升貼水概念。 7.短期國(guó)債的報(bào)價(jià)與成交價(jià)的關(guān)系: 成交價(jià)=面值X【1-(100-報(bào)價(jià))/4】 8.關(guān)于β系數(shù):9.遠(yuǎn)期合約合理價(jià)格的計(jì)算:針對(duì)股票組合與指數(shù)完全對(duì)應(yīng)(書(shū)上例題) 遠(yuǎn)期合理價(jià)格=現(xiàn)值+凈持有成本 =現(xiàn)值+期間內(nèi)利息收入-期間內(nèi)收取紅利的本利和 如果計(jì)算合理價(jià)格的對(duì)應(yīng)指數(shù)點(diǎn)數(shù),可通過(guò)比例來(lái)計(jì)算: 10.無(wú)套利區(qū)間的計(jì)算:其中包含期貨理論價(jià)格的計(jì)算 首先,無(wú)套利區(qū)間上界=期貨理論價(jià)格+總交易成本 無(wú)套利區(qū)間下界=期貨理論價(jià)格-總交易成本 其次,期貨理論價(jià)格=期貨現(xiàn)值X【1+(年利息率-年指數(shù)股息率)X期間長(zhǎng)度(天)/365】 年指數(shù)股息率就是分紅折算出來(lái)的利息 最后,總交易成本=現(xiàn)貨(股票)交易手續(xù)費(fèi)+期貨(股指)交易手續(xù)費(fèi)+沖擊成本+借貸利率差 借貸利率差成本=現(xiàn)貨指數(shù)X借貸利率差X借貸期間(月)/1211.垂直套利的相關(guān)計(jì)算:主要討論垂直套利中的最大風(fēng)險(xiǎn)、最大收益及盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算 本類計(jì)算中主要涉及到的變量為:高、低執(zhí)行價(jià)格,凈權(quán)利金; 其中,凈權(quán)利金=收取的權(quán)利金-支出的權(quán)利金,則權(quán)利金可正可負(fù); 如果某一策略中凈權(quán)利金為負(fù)值,則表明該策略的最大風(fēng)險(xiǎn)=凈權(quán)金(取絕對(duì)值), 相應(yīng)的最大收益=執(zhí)行價(jià)格差-凈權(quán)金(取絕對(duì)值) 如果某一策略中凈權(quán)利金為正值,則該策略的最大收益=凈權(quán)金, 相應(yīng)的最大風(fēng)險(xiǎn)=執(zhí)行價(jià)格差-凈權(quán)金 總結(jié):首先通過(guò)凈權(quán)金的正負(fù)來(lái)判斷凈權(quán)金為最大風(fēng)險(xiǎn)還是最大收益, 其次,通過(guò)凈權(quán)金為風(fēng)險(xiǎn)或收益,來(lái)確定相應(yīng)的收益或風(fēng)險(xiǎn),即等于執(zhí)行價(jià)格差-凈權(quán)金 如果策略操作的是看漲期權(quán),則平衡點(diǎn)=低執(zhí)行價(jià)格+凈權(quán)金 如果策略操作的是看跌期權(quán),則平衡點(diǎn)=高執(zhí)行價(jià)格-凈權(quán)金 (以上是我通過(guò)書(shū)上內(nèi)容提煉出來(lái)的,大家可對(duì)照書(shū)上內(nèi)容逐一驗(yàn)證。
經(jīng)過(guò)這樣提煉,遇到這類題型下手就方便多了,) 12.轉(zhuǎn)換套利與反向轉(zhuǎn)換套利的利潤(rùn)計(jì)算: 首先,明確:凈權(quán)利金=收到的權(quán)利金-支出的權(quán)利金 則有:轉(zhuǎn)換套利的利潤(rùn)=凈權(quán)利金-(期貨價(jià)格-期權(quán)執(zhí)行價(jià)格);注:期貨價(jià)格指建倉(cāng)時(shí)的價(jià)格 反向轉(zhuǎn)換套利的利潤(rùn)=凈權(quán)利金+(期貨價(jià)格-期權(quán)執(zhí)行價(jià)格);注意式中為加號(hào) 提醒一下,無(wú)論轉(zhuǎn)換還是反向轉(zhuǎn)換套利,操作中,期貨的的操作方向與期權(quán)的操作方向都是相反的: 轉(zhuǎn)換套利:買(mǎi)入期貨。
看多 買(mǎi)入看跌、賣(mài)出看漲期權(quán)。
看空 反向轉(zhuǎn)換套利:賣(mài)出期貨。
看空 買(mǎi)入看漲、賣(mài)出看跌期權(quán)。
看多13.跨式套利的損盈和平衡點(diǎn)計(jì)算 首先,明確:總權(quán)利金=收到的全部權(quán)利金(對(duì)應(yīng)的是賣(mài)出跨式套利)。
為正值。
利潤(rùn) 或=支付的全部權(quán)利金(對(duì)應(yīng)的是買(mǎi)入跨式套利)。
負(fù)值。
成本 則:當(dāng)總權(quán)利金為正值時(shí),表明該策略的最大收益=總權(quán)利金;(該策略無(wú)最大風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)可能無(wú)限大,可看書(shū)上損益圖,就明白了) 當(dāng)總權(quán)利金為負(fù)值時(shí),表明該策略的最大風(fēng)險(xiǎn)=總權(quán)利金;(無(wú)最大收益) 高平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)金(取絕對(duì)值) 低平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)金(取絕對(duì)值。
β系數(shù)也稱為貝他系數(shù)(Beta coefficient),是一種風(fēng)險(xiǎn)指數(shù),用來(lái)衡量個(gè)別股票或股票基金相對(duì)于整個(gè)股市的價(jià)格波動(dòng)情況。
β系數(shù)是一種評(píng)估證券系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的工具,用以度量一種證券或一個(gè)投資證券組合相對(duì)總體市場(chǎng)的波動(dòng)性,在股票、基金等投資術(shù)語(yǔ)中常見(jiàn)。 單項(xiàng)資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)用β系數(shù)來(lái)計(jì)量,通過(guò)以整個(gè)市場(chǎng)作為參照物,用單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率與整個(gè)市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)收益率作比較,即: β計(jì)算公式?其中Cov(ra,rm)是證券 a 的收益與市場(chǎng)收益的協(xié)方差; ?是市場(chǎng)收益的方差。
因?yàn)椋篊ov(ra,rm) = ρa(bǔ)mσaσm所以公式也可以寫(xiě)成:? β計(jì)算公式其中ρa(bǔ)m為證券a與市場(chǎng)的相關(guān)系數(shù);σa為證券a的標(biāo)準(zhǔn)差;σm為市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)差。據(jù)此公式,貝塔系數(shù)并不代表證券價(jià)格波動(dòng)與總體市場(chǎng)波動(dòng)的直接聯(lián)系。
不能絕對(duì)地說(shuō),β越大,證券價(jià)格波動(dòng)(σa)相對(duì)于總體市場(chǎng)波動(dòng)(σm)越大;同樣,β越小,也不完全代表σa相對(duì)于σm越小。甚至即使β = 0也不能代表證券無(wú)風(fēng)險(xiǎn),而有可能是證券價(jià)格波動(dòng)與市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)無(wú)關(guān)(ρa(bǔ)m= 0),但是可以確定,如果證券無(wú)風(fēng)險(xiǎn)(σa),β一定為零。
注意:掌握β值的含義◆ β=1,表示該單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率與市場(chǎng)組合平均風(fēng)險(xiǎn)收益率呈同比例變化,其風(fēng)險(xiǎn)情況與市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)情況一致;◆ β>1,說(shuō)明該單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率高于市場(chǎng)組合平均風(fēng)險(xiǎn)收益率,則該單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn);◆ β。
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