一、金融市場的類型 (一)貨幣市場和資本市場(交易品種的期限) ■ 貨幣市場——短期資本市場(少于 1 年) ■ 資本市場——長期有價(jià)證券(債券、股票)和長期貸款 (二)發(fā)行市場和交易市場(交易性質(zhì)) ■ 發(fā)行市場,又稱初級或一級市場 ■ 交易市場,又稱流通或二級市場 (三)場外交易市場和場內(nèi)交易市場(市場組織形式) ■ 場內(nèi)交易市場指證交所 ■ 場外交易市場指證交所以外的市場 (四)國內(nèi)金融市場和國外金融市場(地域) (五)現(xiàn)貨市場和期貨市場(交割方式) (六)債券市場、股票市場和衍生證券市場(交易對象) 二、貨幣市場 包括四種市場: 同業(yè)拆借 票據(jù)貼現(xiàn) 回購 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場 (一)同業(yè)拆借市場 1、定義 2、特點(diǎn)(三特點(diǎn)) ◇期限短 ◇資金為存于中央銀行的存款 ◇信用拆借,在金融機(jī)之間進(jìn)行 3、地位和作用 ◇及時(shí)滿足存款支付的需要 ◇調(diào)劑金融機(jī)構(gòu)間的資金 ◇是央行制定實(shí)施貨幣政策的載體 (二)票據(jù)市場 1、商業(yè)票據(jù)與票據(jù)貼現(xiàn) ■ 票據(jù)貼現(xiàn)實(shí)質(zhì)是商業(yè)信用向銀行信用轉(zhuǎn)化的一種形式。
票據(jù)貼現(xiàn)屬于銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。 2、我國的票據(jù)市場 ■本票——出票人簽發(fā),出票人無條件支付 ■支票——出票人簽發(fā),銀行無條件支付 ■匯票——出票人簽發(fā),委托付款人無條件支付 ■根據(jù)出票人不同匯票分為銀行匯票和商業(yè)匯票 ■根據(jù)承兌人不同,匯票分為銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票 ■我國規(guī)定 ◇ 承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)期限最長不超過六個(gè)月,再貼現(xiàn)不超過四個(gè)月 ◇ 再貼現(xiàn)利率由央行制定,貼現(xiàn)利率采取在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加百分點(diǎn)的方式生成,加點(diǎn)幅度央行確定 ◇ 轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率由交易雙方自主商定 (三)回購市場 1、債券回購 ■實(shí)質(zhì) ◇以國債作為抵押品融通短期資金 ■分類 ◇質(zhì)押式回購——債券凍結(jié)而非轉(zhuǎn)移 ◇買斷式回購——回購期間債券可動(dòng)用 2、我國的債券回購市場 ■ 交易品種(五種):國債、政策性金融債、央票、公司債、資產(chǎn)支持證券等。
■ 利率由交易雙方自主商定 ■ 質(zhì)押回購期限:1、7、14、21、1 月、2 月、3 月、4 月、最長 365 天。 ■ 買斷回購期限最長不超過 91 天。
■ 銀行間債券市場參與者:商行及其分支、非銀機(jī)構(gòu)和非金機(jī)構(gòu)、外資銀行分行。 三、債券市場 (一)債券市場功能 1、融資功能 2、資金流動(dòng)導(dǎo)向功能(優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行成本低,資金向優(yōu)企流動(dòng)) 3、宏觀調(diào)控功能(公開市場業(yè)務(wù)調(diào)節(jié)貨幣供給量) (二)我國的債券市場 已形成銀行間場外市場為主、交易所場內(nèi)交易為輔,場內(nèi)外市場并存、分工合作、互聯(lián)互通的債券市場體系。
交易品種(共八種): 1、國債 2、地方政府債 3、金融債 非金企業(yè)發(fā)行的(五種) 1、公司債券 2、可交換公司債券 3、企業(yè)債券:無擔(dān)保信用債券、資產(chǎn)抵押債券、第三方擔(dān)保債券 4、短期融資券 5、中期票據(jù)。
掌握金融市場的概念;熟悉金融市場的分類;了解影響金融市場的主要因素;熟悉金融市場的特點(diǎn);掌握金融市場的功能。
熟悉非證券金融市場的概念,了解非證券金融市場的分類(股權(quán)投資市場、信托市場、融資租賃市場等)。 了解全球金融市場的形成及發(fā)展趨勢;了解國際資金流動(dòng)方式;熟悉全球金融體系的主要參與者;了解金融危機(jī)的教訓(xùn)。
第二節(jié) 中國的金融體系 了解建國以來我國金融市場的演變歷史;熟悉我國金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀;了解影響我國金融市場運(yùn)行的主要因素。 了解銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、信托業(yè)的有關(guān)情況;熟悉我國金融市場“一行三會(huì)”的監(jiān)管架構(gòu)。
了解中央銀行主要職能;熟悉存款準(zhǔn)備金制度與貨幣乘數(shù)的概念;掌握貨幣政策的概念、措施及目標(biāo);掌握貨幣政策工具的概念及作用原理;了解貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制。 第三節(jié) 中國多層次資本市場。
中國人民銀行是中華人民共和國的中央銀行,是在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下制定和實(shí)施貨幣政策、對金融業(yè)實(shí)施監(jiān)督管理的宏觀調(diào)控部門。
中國人民銀行是1948年12月1日在華北銀行、北海銀行、西北農(nóng)民銀行的基礎(chǔ)上合并組成的。1983年9月,國務(wù)院決定中國人民銀行專門行使國家中央銀行職能。
1995年3月18日,第八屆全國人民代表大會(huì)第三次會(huì)議通過了《中華人民共和國中國人民銀行法》,至此,中國人民銀行作為中央銀行以法律形式被確定下來。 中國人民銀行的主要職責(zé)包括:依法制定和執(zhí)行貨幣政策:發(fā)行人民幣、管理人民幣流通:按照規(guī)定審批、監(jiān)督管理金融機(jī)構(gòu); 按照規(guī)定監(jiān)督管理金融市場;發(fā)布有關(guān)金融監(jiān)督管理的業(yè)務(wù)的命令和規(guī)章;持有、管理、經(jīng)營國家外匯儲(chǔ)備、黃金儲(chǔ)備;經(jīng)理國庫;維護(hù)支付、清算系統(tǒng)的正常運(yùn)行;負(fù)責(zé)金融業(yè)的統(tǒng)計(jì)、調(diào)查、分析和預(yù)測;依法從事有關(guān)的金融業(yè)務(wù)活動(dòng);作為國家的中央銀行,從事有關(guān)的國際金融活動(dòng);承辦國務(wù)院交辦的其他事項(xiàng);根據(jù)國務(wù)院規(guī)定,管理國家外匯管理局。
中國人民銀行總行設(shè)在北京。根據(jù)履行職責(zé)的需要,中國人民銀行總行內(nèi)設(shè)13個(gè)職能司(廳),包括:辦公廳、條法司、貨幣政策司、銀行監(jiān)管一司、銀行監(jiān)管二司、非銀行金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管司、合作金融機(jī)構(gòu)監(jiān)司、統(tǒng)計(jì)司、會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)司、支付科技司、國際司、內(nèi)審司、人事教育司。
為保證中國人民銀行能科學(xué)制定和實(shí)施貨幣政策,有效實(shí)行金融監(jiān)管,中國人民銀行總行還設(shè)立了研究局、貨幣金銀局、國庫局、保衛(wèi)局、培訓(xùn)中心,作為支持服務(wù)體系。中國人民銀行總行下設(shè)2個(gè)營業(yè)管理部,9個(gè)分行,326個(gè)中心支行,1827個(gè)縣(市)支行。
中國人民銀行的分支機(jī)構(gòu)是總行的派出機(jī)構(gòu),其主要職責(zé)是按照總行的授權(quán),主要負(fù)責(zé)本轄區(qū)的金融監(jiān)管。此外,中國人民銀行還設(shè)立了印制總公司、清算中心、中國外匯交易中心等直屬企事業(yè)單位及駐外機(jī)構(gòu)。
所謂政策性銀行( policy bank / non-commercial bank )系指那些多由政府創(chuàng)立、參股或保證的,不以營利為目的,專門為貫徹、配合政府社會(huì)經(jīng)濟(jì)政策或意圖,在特定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi),直接或間接地從事政策性融資活動(dòng),充當(dāng)政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)社會(huì)進(jìn)步、進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)管理工具的金融機(jī)構(gòu) 。 政策性銀行是指由政府發(fā)起、出資成立,為貫徹和配合政府特定經(jīng)濟(jì)政策和意圖而進(jìn)行融資和信用活動(dòng)的機(jī)構(gòu)。
1、政策性銀行的產(chǎn)生和發(fā)展是國家干預(yù)、協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物。政策性銀行與商業(yè)銀行和其他非銀行金融機(jī)構(gòu)相比,有共性的一面,如要對貸款進(jìn)行嚴(yán)格審查,貸款要還本付息、周轉(zhuǎn)使用等。
但作為政策性金融機(jī)構(gòu),也有其特征:一是政策性銀行的資本金多由政府財(cái)政撥付;二是政策性銀行經(jīng)營時(shí)主要考慮國家的整體利益、社會(huì)效益,不以盈利為目標(biāo),但政策性銀行的資金并不是財(cái)政資金,政策性銀行也必須考慮盈虧,堅(jiān)持銀行管理的基本原則,力爭保本微利;三是政策性銀行有其特定的資金來源,主要依靠發(fā)行金融債券或向中央銀行舉債,一般不面向公眾吸收存款;四是政策性銀行有特定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域,不與商業(yè)銀行競爭。 2、當(dāng)今世界上許多國家都建立有政策性銀行,其種類較為全面,并構(gòu)成較為完整的政策性銀行體系,如日本著名的“二行九庫”體系,包括日本輸出入銀行、日本開發(fā)銀行、日本國民金融公庫、住宅金融公庫、農(nóng)林漁業(yè)金融公庫、中小企業(yè)金融公庫、北海道東北開發(fā)公庫、公營企業(yè)金融公庫、環(huán)境衛(wèi)生金融公庫、沖繩振興開發(fā)金融公庫、中小企業(yè)信用保險(xiǎn)公庫; 商業(yè)銀行”是英文Commercial Bank的意譯。
在給這個(gè)概念下定義問題上,中西方提法不盡相同。我們認(rèn)為商業(yè)銀行的定義應(yīng)包括以下要點(diǎn),第一,商業(yè)銀行是一個(gè)信用授受的中介機(jī)構(gòu);第二,商業(yè)銀行是以獲取利潤為目的的企業(yè);第三,商業(yè)銀行是唯一能提供“銀行貨幣”(活期存款)的金融組織。
綜合來說,對商業(yè)銀行這一概念可理解為:商業(yè)銀行是以經(jīng)營工商業(yè)存、放款為主要業(yè)務(wù),并以獲取利潤為目的的貨幣經(jīng)營企業(yè)。這個(gè)定義方法實(shí)際上是把中西方學(xué)者對商業(yè)銀行所下定義做了一個(gè)概括。
商業(yè)銀行的特征如下: (1)商業(yè)銀行與一般工商企業(yè)一樣,是以盈利為目的的企業(yè)。它也具有從事業(yè)務(wù)經(jīng)營所需要的自有資本,依法經(jīng)營,照章納稅,自負(fù)盈虧,它與其他企業(yè)一樣,以利潤為目標(biāo)。
(2)商業(yè)銀行又是不同于一般工商企業(yè)的特殊企業(yè)。其特殊性具體表現(xiàn)于經(jīng)營對象的差異。
工商企業(yè)經(jīng)營的是具有一定使用價(jià)值的商品,從事商品生產(chǎn)和流通;而商業(yè)銀行是以金融資產(chǎn)和金融負(fù)債為經(jīng)營對象,經(jīng)營的是特殊商品…一貨幣和貨幣資本。經(jīng)營內(nèi)容包括貨幣收付、借貸以及各種與貨幣運(yùn)動(dòng)有關(guān)的或者與之相聯(lián)系的金融服務(wù)。
從社會(huì)再生產(chǎn)過程看,商業(yè)銀行的經(jīng)營,是工商企業(yè)經(jīng)營的條件。同一般工商企業(yè)的區(qū)別,使商業(yè)銀行成為一種特殊的企業(yè)——金融企業(yè)。
(3)商業(yè)銀行與專業(yè)銀行相比又有所不同。商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)更綜合,功能更全面,經(jīng)營一切金融“零售”業(yè)務(wù)(門市服務(wù))和“批發(fā)業(yè)務(wù)”,(大額信貸業(yè)務(wù)),為客戶提供所有的金融服務(wù)。
而專業(yè)銀行只集中經(jīng)營指定范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)和提供專門服務(wù)。隨著西方各國金融管。
基本內(nèi)容:本章主要介紹了股票的特征和類型,股票的價(jià)值與價(jià)格,然后重點(diǎn)介紹了普通股票與優(yōu)先股票,最后結(jié)合現(xiàn)實(shí),介紹了我國現(xiàn)行的股票類型。
學(xué)習(xí)要求:掌握股票的定義、性質(zhì)、特征和分類方法;熟悉普通股票與優(yōu)先股票、記名股票與不記名股票、有面額股票與無面額股票的區(qū)別和特征。 熟悉股票票面價(jià)值、賬面價(jià)值、清算價(jià)值、內(nèi)在價(jià)值的不同含義與聯(lián)系;掌握股票的理論價(jià)格與市場價(jià)格的聯(lián)系與區(qū)別;掌握影響股票價(jià)格的主要因素。
掌握普通股票股東的權(quán)利和義務(wù);掌握公司利潤分配順序,股利分配原則和剩余資產(chǎn)分配順序;熟悉股東參與權(quán)、控制權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)等概念。 熟悉優(yōu)先股的定義、特征;了解發(fā)行或投資優(yōu)先股的意義;了解優(yōu)先股票的分類及其各種優(yōu)先股票的含義。
掌握按股份類別劃分的各種股份的概念;掌握國家股、國有法人股、社會(huì)法人股、社會(huì)公眾股、外資股的含義;熟悉A股、B股、H股、N股、S股、L股、紅籌股等概念。 ? 第一節(jié) 股票的特征與類型 重點(diǎn)內(nèi)容:股票的定義、性質(zhì)、特征和分類方法;普通股票與優(yōu)先股票、記名股票與不記名股票、有面額股票與無面額股票的區(qū)別和特征。
考點(diǎn)分析:股票是股份有限公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益、并據(jù)此獲取利息和紅利的證券。 股票是有價(jià)證券、要式證券、證權(quán)證券、資本證券、綜合權(quán)利證券。
股票具有收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、流動(dòng)性、永久性和參與性。根據(jù)不同標(biāo)準(zhǔn),股票可以分為普通股票與優(yōu)先股票、記名股票與不記名股票、有面額股票與無面額股票。
? 第二節(jié) 股票的價(jià)值與價(jià)格 重點(diǎn)內(nèi)容:股票票面價(jià)值、賬面價(jià)值、清算價(jià)值、內(nèi)在價(jià)值的不同含義與聯(lián)系;股票的理論價(jià)格與市場價(jià)格的聯(lián)系與區(qū)別;影響股票價(jià)格的主要因素。 考點(diǎn)分析:票面價(jià)值就是股票票面上標(biāo)明的金額,帳面價(jià)值就是每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值,清算價(jià)值是公司清算時(shí)每一股份所代表的實(shí)際價(jià)值,內(nèi)在價(jià)值是股票未來收益的現(xiàn)值。
公司股票的市場價(jià)格圍繞理論價(jià)格上下波動(dòng)。影響股票價(jià)格的因素有很多,經(jīng)營狀況和宏觀經(jīng)濟(jì)因素、政治因素、心理因素、證券主管部門的政策措施、人為操縱因素都會(huì)影響股票價(jià)格。
? 第三節(jié) 普通股票與優(yōu)先股票 重點(diǎn)內(nèi)容:普通股票股東的權(quán)利和義務(wù);公司利潤分配順序,股利分配原則和剩余資產(chǎn)分配順序;股東參與權(quán)、控制權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)等概念。優(yōu)先股的定義、特征。
考點(diǎn)分析:普通股票股東有重大決策參與權(quán)、公司盈余和剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)以及法律和公司章程規(guī)定的其他權(quán)利。 公司利潤分配順序是先彌補(bǔ)虧損,然后提取法定公積金,然后提取法定公益金、提取任意公積金,分配普通股息。
股利分配原則是只能用留存收益支付,不能減少注冊資本,公司無力償債時(shí)不能支付股利。剩余資產(chǎn)分配按照下列順序:支付清算費(fèi)用,支付公司員工工資和勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi)用,繳付所欠稅款,清償公司債務(wù),再按股東持股比例分配給股東。
優(yōu)先股是指股東享有某些優(yōu)先權(quán)利的股票。特征有股息率固定、股息分派優(yōu)先、剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先、一般無表決權(quán)。
按照不同附加條件,優(yōu)先股可以分為不同類型。 ? 第四節(jié) 我國現(xiàn)行的股票類型 重點(diǎn)內(nèi)容:按股份類別劃分的各種股份的概念;國家股、國有法人股、社會(huì)法人股、社會(huì)公眾股、外資股的含義; A股、B股、H股、N股、S股、L股、紅籌股等概念。
考點(diǎn)分析:我國按照投資主體的不同性質(zhì),將股票分為國家股、法人股、社會(huì)公眾股和外資股等不同類型。國家股指有權(quán)代表國家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份。
法人股指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司形成的股份。 社會(huì)公眾股指社會(huì)公眾依法以其擁有的財(cái)產(chǎn)投入公司時(shí)形成的可上市流通的股份。
外資股指股份公司向我國和我國香港、澳門、臺(tái)灣地區(qū)投資者發(fā)行的股票。A股指境內(nèi)上市的股票。
B股指境內(nèi)上市外資股。H股N股S股L股都是境外上市外資股,依次為香港、紐約、新加坡和倫敦。
紅籌股指中國境外注冊、香港上市但主要業(yè)務(wù)再中國內(nèi)地或大部分股東權(quán)益來自中國內(nèi)地的股票。
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